啇品圈一:扭曲操作不利商品

美聯儲局救市招數揭盅,一如預期推出規模4千億美元的扭曲操作(OT),即買長債沽短債,以壓低長息吸引投資。「沽短買長」有助推使短債孳息上升,令美元與其他貨幣之間的息差收窄,吸引資金買入美元,利好美元走勢。

美元雖反彈,但對商品市場卻構成打壓,上周大宗商品期貨價格均受到衝擊全面回落。十一月份紐約期油上周收報每桶70.85美元,跌至九月份以來的低位。

國際現貨黃金價亦回落至1,656.8美元,金價目前走勢取決於兩方面,一是歐元區債務危機,若希臘經濟緊縮措施未能改善國內財赤,違約風險上升,對金價或將帶來短期刺激作用。

二是市場流動性,很多金融機構現時都在收緊資金流動性,以應對一旦希臘違約帶來的衝擊,在流動性十分緊張的情況下,避險資產將會是最後一個被兌換成現金,屆時全球將沒有任何資產可以幸免。

邦盟匯駿基金管理投資部主管陳幗楠

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