受美國經濟放緩及歐債問題影響，投資者避險情緒升溫，環球股市出現調整。MSCI世界股票指數年初至今錄得跌幅達10.79%。而MSCI新興亞洲指數及新興拉丁美洲指數分別錄得13.56%及15.77%跌幅。
新興拉丁美洲及亞洲國家的股市，自年初至今已累積一定跌幅，區內多個國家股市估值已經相對便宜。金磚四國方面，巴西及中國股市預測市盈率為9.62倍及12.7倍，估值吸引，可望吸引資金趁低吸納。
雖然金磚四國目前仍需面對通脹及出口放緩等問題，但其基本面仍然穩健。印度今年第二季經濟增長為7.7%，高於市場預期。另外，印度0至25歲佔總人口比例為50%，反映印度人口年輕，而年輕人消費意欲較強，對服務及資訊科技的需求殷切，為相關行業提供商機。
印度政府表示，於二○二○年前，將會投放約530億美元，以改善全國電訊服務設備，及計劃撥款3,000億盧比鋪設寬頻網絡。隨着當地政府增加通訊及資訊科技投資，不但利好相關行業，亦有助培訓技術勞工，以維持經濟增長。
近日巴西議會通過議案，容許外資企業可持有有線電視供應商超過49%股份，預料可吸引資金流入，利好相關行業。加上，巴西央行突然把指標利率由12.5%下調至12%，可望紓緩歐美需求減少對當地出口的影響。巴西7月份失業率下跌至6%，是連續四個月下跌。
另一邊廂，雖然油價因歐美需求減少而偏軟，但油價仍高於每桶83美元，這由石油輸出國組織所提出的盈虧平衡價格，有利俄羅斯經濟穩步增長。
此外，其他新興市場國家的基本因素亦相當穩健。除累積大量外匯儲備外，當地債務佔國民生產總值比率，亦相對歐美國家為低。標準普爾調高秘魯及巴拉圭的債務評級至BBB及BB-，並給予正面信貸前景。
受制於歐債問題及美國經濟放緩，預料環球股市仍會調整一段時間，但新興市場國家的穩健基本面，可望吸引資金流入。
首域全球新興市場領先基金與安本環球新興市場股票基金表現持續優異，基金主要投資於亞洲、中東北非及拉丁美洲，組合主要持有基本消費品、金融及資訊科技行業股份。
新興市場國家仍具備良好的基本因素，而內需增長可抵銷部分經濟放緩所帶來的影響。本部認為，首域全球新興市場領先基金擁有良好的往績，有效風險管理，加上基金的防守性部署，投資者可考慮候低分段吸納。
康宏投資研究部