恒地遭降目標價 跌1%

昨日本港地產股普遍跟隨大市偏軟,當中剛公布中期業績的恒地(00012),被多家證券行調低目標價,股價下跌逾1%。

瑞銀表示,上半年度恒地售樓收入達116億元,差不多是去年同期一倍,除灣仔尚匯外,其餘項目均於上半年入帳。此外,租金收入增長23%,主要受惠期內本港投資物業租務重組,以及北京環球金融中心出租率逐漸增加至87%。不過,其他大型住宅項目如烏溪沙及大棠路項目,均要明年首季才推出,或影響全年收入,維持「買入」投資評級,目標價維持62.7元。

摩通削目標價至41元

摩根大通則預期,恒地今、明兩年每股核心盈利可達2.25元及2.81元,但因公司負債較高,以及租金收益或因經濟環境轉差而減少,加上上半年度核心盈利增長1.44倍遜預期,故調低其目標價至41元,維持「中性」投資評級。

瑞信表示,恒地收購舊樓來增加土儲的策略獨特及低風險,至今成功購入八成業權的項目可建樓面達280萬方呎,平均每方呎樓面價4,035元。不過,售樓毛利率較預期低及有效稅率高,均蠶食恒地的盈利能力,故將目標由63.3調低至61元,較資產淨值有25%折讓。

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