經歷上周股市顯著下挫後，恒指昨終於有較像樣反彈。大市風高浪急，股民最需要是專家指點迷津，當中廣發期貨副總經理丁世民及交銀首席經濟及策略師羅家聰，今年來一直唱淡股市，成功預期近期恒指下挫，儘管昨日反彈，他們繼續看淡後市。
丁世民年初時已看淡今年股市表現，他當時說：「若美國經濟疲弱、歐債危機惡化及中國經濟硬着陸」這三大因素同時出現，恒指會低見12,000點。」言論一出，引發不少散戶圍剿，及至六月份，由於這三大因素陸續出現，他將恒指低位更新為16,000點。至於有「港版末日博士」之稱的羅家聰，繼續發揮淡友本色，當恒指還在接近22,000點水平時，已預言會跌穿20,000點關，日前接受本報訪問時更表示，年內恒指會跌穿19,000點。
羅：交銀首席經濟及策略師羅家聰
丁：廣發期貨副總經理丁世民
問：昨日港股急漲是否屬「死貓彈」，還是已脫離危險期？
羅：恒指會先從低位反彈後再下挫，全球經濟已步入衰退，將持續到明年，甚至是後年。由於經濟預期直接影響股市表現，預期恒指九月前漲至21,000到22,000點後，今年底或明年初會再跌穿18,900點。
丁：恒指上周一度下挫逾1,600點，市場已出現恐慌情緒，投資者紛紛「斬倉」、不敢撈底，反映恒指已見低位，估計恒指會反彈至貼近21,000點邊緣，但不會突破21,500點，然後再回落至16,000點。
問：看淡後市理據為何？
羅：上周跌市是因美國債務問題引發，雖然影響屬間接性，但未見有好的解決方案，因此今次跌市將是「消耗式跌法」，時間消耗較持久，將持續兩年至二○一三年。
丁：當接近第三季業績公布期，礙於前景遭看淡，大市表現會再轉差。除歐美經濟表現疲弱之外，澳洲等國經濟開始轉差，中國經濟逐漸放緩，意味全球經濟步入衰退，既然股市是反映未來六至九個月的經濟展望，在預期經濟衰退下，股市表現不會理想。
問：投資者有何策略應對？
羅：投資者應趁大市反彈沽售手上股票，跌市情況下，沒有太多選擇，但可留意金市及銀市。
金價不斷「破頂」，短期內會有大調整，預期每安士會下跌400至500美元，調整過後，漲勢會更凌厲，投資者可在每安士1,200至1,400美元吸納，金價明年有望突破2,000美元。
丁：港股反彈期間，可增持收益率較高股份，再在兩周內沽出，賺取期間的波幅。不過，長遠而言，投資者可留意美股市場中與股市作對沖的「Short ETF」（短倉交易所買賣基金），例如是看淡道指的「DOG」（ProShares Short DOW30），屬跌市好選擇。