美國國債談判進入最後關頭，不管是喜劇或悲劇收場，甚至餘波未了，上演的仍是一場政治鬧劇。整個七月下旬，全球金融市場均因其震盪，美股六連跌、金價迭創新高、亞幣及瑞郎節節上升。即使美債最終能化險為夷，亦未必可保得住三Ａ評級，世界金融版圖因而要重新劃位，手持龐大美元儲備的中國和香港更需及早綢繆。
美股縱使喪失最高主權評級，其處境也不致如歐豬國家般水深火熱，畢竟美債始終是發行量最大、流動性最高的資產，同樣擁有三Ａ評級的國家，如英國、德國、法國和加拿大等，不足收蓄外儲資金，何況英法等只是外強中乾；論流動性，更無出其右，英國國債的規模連美國一成也不及，豈能滿足中國等新興市場的胃納？
七十年代英國爆發債務危機，使米字旗在經濟大國版圖中退下來，美元在國際儲備貨幣上取代了英鎊的地位。今天，美元即使轉弱，但沒有一個貨幣可以替代，歐元有本身難唸的經，美國食老本仍是穩如泰山，科技、軍事、金融領域續手執牛耳。
美元資產縱非末日，也要進入後三Ａ垂暮時代。十四萬三千億美元債務之後，美債可有止境？政客將本身政治利益置於國家利益之上，不惜拖經濟的後腿。外來投資者看膩了政客玩弄權術，欲投資也會退避三舍。上限就算通過，美國亦是留下一個爛攤子，美國七成ＧＤＰ靠消費帶動，削減開支和加稅即是拿消費來開刀，改善失業率和經濟復甦踽踽難行。
德國及其他歐洲發達國家亦為拯救窮鄰而身陷泥淖，反觀中國，在下月開始調高個人免稅額，由每月二千元提高至三千五百元人民幣及調整稅率，消費力西向東流，中國借錢給美國人揮霍的日子或成轉捩點。後三Ａ時代亦充滿了巨大的挑戰，美元進一步走弱將推升商品價格，再度燃起通脹之火苗，新興市場為對付通脹疲於奔命。中國出口受發達國家需求疲弱影響，「三頭馬車」還得靠內需，但推動內需一時間難以填補缺口。
中國短期需要為三萬二千億美元的外匯儲備找出新方向，多元化投資已是老生常談，奈何光說不練，黃金儲備僅佔儲備不足百分之二，遠遠不及其他國家水平，一直緊守「安全第一」的祖訓，殊不知外匯早由匱乏變成氾濫，多一些風險投資尚不會動搖根基。
香港外匯基金亦何嘗不是？取得高於通脹一點的回報已心滿意足，對聯繫匯率難捨難離，匯率和利率均聽命於人，到美元江河日下、通脹肆虐、資產泡沫膨脹時，港元已無可挽救。既掛鈎於美元，投資美債成為金管局的「最佳」選擇，所謂「零風險」原則，只是抱殘守缺而已。