Smart Money:美債政治騷違約機會微

惠譽於上星期表示,即使美國遭降級,亦無損美國長期公債作為全球標竿的地位,更稱讚美債流動性高、角色獨特、信用強健,市面上缺少可相比的選擇。的而且確,在八月二日的死線前夕,市場均對事件發展表現擔憂,但亦有意見認為事件影響不大,投資者不需反應過敏。

曾於投資銀行任職、現為中文大學金融系教授的王澤基稱,現時事件並不屬於經濟問題,而是美國內部的政治問題,解決與否視乎誰先讓步。「從經濟學來分析,美國根本不應有違約的可能性。現時它的情況,與傳統的違約概念不同,與經濟沒有關係。相信政治家不會因一時之氣導致問題無法解決,畢竟這是場危險遊戲,發生的機會率不大。」

難挫經濟基本面

即使美國的「AAA」評級失守,王澤基亦認為影響亦不如想像中大。因為下調評級與國家是否能償還債務沒有必然關係。「與希臘等國不同,美國有能力還債,所以牽連不會太大。即使最後違約,對金、股、匯市場的基本面影響亦不會太大。」雖然情況為前所未有,但相信不少金融機構已做好應變措施,防止市場出現資金流動性短缺的問題,如增持現金及選取較長時期的逆回購協議等。

他強調,相信銀行體系能順利應付技術上的交易癱瘓,若否,則會發生非理性的恐慌,例如美股停市幾日後,股市急挫,影響環球市場。但他補充:「發生的機會率不高,建議投資者可持觀望態度。」

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