近日內地三大電訊營運商中國移動（00941）、中國聯通（00762）及中國電信（00728）均公布了六月份營運數據，當中市場較為關注的為其3G上客量的趨勢及人數。中移六月份3G上客量達302.9萬戶，為連續兩個月出現環比增長；聯通在其數字上獲得185.5萬戶增長，惟仍未能突破200萬戶水平；中電信六月3G上客量則達187萬戶水平。
由於現時三大電訊商已公布其上半年的上客量表現，故可預計下半年能否完成於年初定下全年3G上客量的目標。中移及聯通全年新增3G上客量目標均為2,500萬戶，現時中移及聯通於上半年分別增加了1,432.5萬戶及988.5萬戶，相當於完成全年目標分別約57.3%及39.5%；而中電信則約完成了53.7%的全年3G上客量1,720萬戶目標，達925萬戶。
以上數據顯示，雖然聯通於內地有獨家銷售iPhone的優勢，惟其上客量表現遜於市場預期，集團如要於下半年趕及完成全年目標，需於下半年按月增加約251.9萬戶才能達標。然而，從上半年其新增數字來推斷，集團於上半年平均每月只增加約164.75萬戶，故達標無疑是困難重重。
現時市場亦預計，若然聯通欲要達標，需於下半年加重於手機的補貼金額、或者加快推出廉價手機吸引上客人數，惟此策略將對集團盈利收入有負面影響。
反之，另外兩間電訊商如要達標，中移下半年需按月增加約177.9萬戶，而中電信則需按月增加約132.5萬戶，故兩者達標的機會較高。
事實上，近日市場不斷傳出，中電信將於年底推售CDMA版iPhone、中移未來推售4G版iPhone等消息，而市場資金近日已見開始由聯通轉往中移，故此三大電訊商中，在資金流向、上客量走勢及能否達到全年目標的因素下，中移將成其板塊首選。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）