只不過短短兩日，就已經將整個六月中開始的反彈升幅一筆勾銷，今次殺傷力更勁，二三線大崩潰，整體市值應該已跌破六月的低位。
信心盡毀，短期要回復強勢看來比較困難，不過也不要太悲觀，由於愈來愈多昔日強股失去光環，可供選擇的股票範圍繼續收窄，因此股份之間強弱懸殊的狀況日後會更嚴重。情況可能接近2000年科網股泡沫爆破後的歷史，當年指數大跌後橫行，大批工業股卻在通縮及中國入世之下勁升。今次也可能是少數股份跑出，大環境剛剛相反，要尋求在高通脹下的贏家，資源股、澳門股及外國高端品牌會是正路之選，另外水泥股及中資航空股也值得重視。
市況下跌，沽弱換強成本上升，不過由於盈利前景分差可以甚大，所以遲早也要行動。頂多是先行將弱勢股止蝕，再等待時機買入強勢板塊，又或者先買入強勢股，然後才在反彈浪中斬弱勢股，視乎本身對短期市況的感覺。
中長線策略仍是以買為主，只不過入市目標要鎖定在少數股份之上，百花齊放的日子看來已成過去。至於中短線操作方面，昨日自己在尾市最後一刻買入小量期指過夜，理由是單日跌得太勁，兼且低水大約90點，有點着數。近期4時現貨收市之後，期指市場本身的額外波動，通常都沒有啟示，反而翌日多數開相反方向。最後15分鐘的波動，不外是即日鮮炒家調節倉位，由於成交低，會令走勢容易誇張，提供了值博率，不必因為高低水就大驚小怪。
入市坐過夜，當然是要冒險，惟有用注碼控制風險，抱着豁出去的心態，又或者準備好外圍期指或股票戶口，可以用標普期指或港股ADR對沖。其實是應該將尾市突變，出現吸引低水或高水的話就逆市而行作為一個交易系統去看待，長期有紀律機械式操作，有興趣不妨用歷史數據考究勝負，單計近期經驗則應該可行。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）