阿根廷違約後重生 希臘跟得過？

回溯九八年，當時阿根廷陷入嚴重衰退，儘管阿國已竭力採取緊縮財政措施及要求國債投資者自願接受債務重組等、成功獲IMF數度注資，與希臘現時面對的處境及做法大同小異，惟阿國推行一系列削赤措施後，財政劣況惡化，最終更未能通過IMF的援助評估，並踏上違約之路。

經濟師認為，連當時作為全球農產品主要出口國、向來均錄得貿易盈餘，而且於○一年違約時財赤僅佔國內生產總值（GDP）3.2%的阿根廷，尚且未能透過削赤方案及IMF的注資力挽狂瀾，更遑論依賴旅遊業為主、向來均錄得貿赤、去年財赤佔GDP高達10.5%的希臘，能憑藉緊縮財政措施及拯救資金成功翻身。

藉貨幣貶值振興經濟

美國經濟政策研究中心分析師韋斯布治警告，希臘應借鑑阿根廷經驗，強推削赤措施只會適得其反，最終「慘淡」收場。

事實上，阿根廷經濟得以谷底反彈，除進行了一次「成功」的債務違約外，能實施獨立的貨幣政策同樣「功不可沒」。阿國政府於○二年毅然決定將本幣與美元脫鈎，並將之大幅貶值以提振經濟，加上農產品價格急升，使當地經濟自○三年起以每年逾8%的增速極速復甦，並於違約後短短三年重返危機前水平；反觀採用歐元的希臘，除非願意脫離歐元區，否則根本不可能獨立地令本幣貶值刺激經濟，這導致希臘欲改善財政劣況難上加難。

信用受質疑 融資添困

然而，阿根廷央行前行長雷德拉多不贊成希臘違約，原因是會令國家貧窮及失業人口持續飆升，經濟劣況雪上加霜。與此同時，在阿根廷違約後，國家信用及國債可靠性長期備受質疑，至今仍未能重返國際市場發債。