滬地方融資平台傳賴債

貸款投放項目建設違規

近日內地接連傳出有地方融資平台違約。《21世紀經濟報道》昨引述消息指，上海市政府○六年專為建設虹橋樞紐而成立的項目公司申虹投資已出現貸款逾期的情況。而問題的癥結是地方在清理融資平台過程中，發現申虹投資將大量的流動資金貸款用於項目建設，違反了中銀監的相關規定。

雖然目前在上海銀監局協調下，上海主要銀行已組建總值170億元的兩大銀團以實現對申虹整改目的，惟由於銀團貸款還未放款，舊貸款卻已到期，中間的時間差導致部分貸款逾期。不過，報道引述債權銀行消息稱，對申虹等上海平台公司的償債能力非常樂觀，「這部分逾期不作為不良資產處理」。

《第一財經日報》更引述一家大型銀行上海分行負責人稱，申虹投資的流動貸款的確需要展期，並轉換成以資產抵押的固定貸款，但這並非因為公司無法償債或風險問題，而是隨着申虹投資項目的成熟，到了可以將流動貸款改為項目貸款的時機，同時也是地方融資平台清理過程中的正常業務調整。

暴露「借新還舊」問題

地方融資平台出現違約風險，暴露出地方「短貸長投」以及「借新還舊」等慣用手法中存在的隱憂問題。渣打銀行昨發布研究報告直指，隨着還本付息壓力的攀升，地方政府融資平台將在信貸市場遭遇困境。銀行將不再願意為這些項目提供新的貸款，令「借新還舊」無法實現，未來中央或須介入地方債務。

渣打大中華區研究部主管王志浩昨在報告中，估計中國公共債務餘額在去年底約達28萬億元，當中包括了中央政府債務、政策性銀行債務、測算的地方政府及地方投融資平台債務等。