如果單是比較壽險業務，至目前為止，平保（02318）始終是3隻內險股中表現最佳，相信太保（02601）在短期內仍難以追上，不過若太保繼續保持保險超市的業務結構，以及其壽險業務的盈利效益能追貼平保，太保將會取代平保成為筆者的內險股首選；此外，太保相比其他內險股，仍然有以下兩大值得憧憬的因素：
（1）資本豐厚：去年底太保壽險的償付能力充足率為241%，遠超於保監會150%的監管線。太保產險的償付能力充足率由於業務快速增長，由○九年的173.45%下降至167.42%，不過由於太保集團的整體償付能力充足率高達357%，為所有上市內險股之冠，絕對有足夠資本注入旗下各子公司業務，支持中期擴張。
（2）代理人數增長穩健：去年太保營銷員數目增加10.2%，勝於平保的8.84%增幅，國壽（02628）期內更減少9.14%。太保的目標是未來每年人力規模增長10%，配合完善的培訓機制，為代理人提供更多資源上的支持，並將分支機構的成績指標及激勵措施與個險業務表現掛鈎，務求進一步提高代理人的生產效能。
展望今年，太保壽險的業務發展策略為「聚焦個險，聚焦期繳」，依靠營銷員數目增長10%以及個人產能增長10%，達至每年新業務價值增長20%的目標。集團精心籌劃年頭壽險保單「開門紅」，結果第一季度個險新單同比增長超過30%至約30億元（人民幣‧下同）。但受到銀監會及保監會進一步規範銀保秩序影響，太保今年首5個月壽險累計總保費收入按年僅增長11.54%至464億元，印證筆者一直強調個險渠道才是出路的說法。至於財險業務，太保今年首5個月累計保費收入按年增長18.62%至268億元，超越行業平均增速，預期市場份額將得到進一步提升。
上海個稅遞延型養老保險有望在今年起動，太保旗下長江養老險將顯著受益；此外，太保將參與上海試點保險資金投資保障房，為保險資金擴寬投資渠道，降低對資本市場波動風險的敏感度。太保對評估利率變動的敏感度較平保及國壽為高，最能受惠於750天移動平均國債收益率曲線預期在今年第三季見底反彈的行情。
筆者給予太保今年的估值分為3部分：壽險業務以18倍預期今年新業務價值估值，約為每股24.15元；財險業務以12倍預期今年市盈率估值，約為每股5.6元；總部及其他則以1倍預期今年底淨資產估值，約為每股2.7元，合計每股合理值為32.45元（約38.9港元），為筆者的內險股次選。（完）
巿場先生