中海石油化學(03983)是一間從事化肥、化工產品開發、生產及銷售的大型企業,亦為中國氮肥和甲醇產量最大的上市企業。公司除了持續受惠於國家政策外,它亦在一些領域取得突破更使其前景變得廣闊。
中國政府持續給予化肥企業於天然氣、電力、鐵路運輸方面的價錢優惠及稅務優惠,又取消化肥的出廠限價,穩定地組成以市場為主導的化肥價格機制,此有助在行業內擁有技術及成本競爭能力的大型企業之拓展。同時,為了確保化肥市場的穩定運作,政府進一步提升化肥淡季的儲備,也顯著減少淡季化肥出口關稅,紓緩了內地化肥行業的供求壓力,令內地一些具出口優勢的具規模企業因而得益。
中海石化配合政策,對旗下子公司的營銷和分銷網絡進行整合,實踐銷售統一管理,建立由運輸、儲存至零售的規模化及標準化的營銷網絡體系。此有效地發揮公司各地區銷售網絡資源互補、訊息共享的能力,提高對市場的控制。
此外,公司充分利用其尿素出口的後勤以及地理優勢,使尿素出口位居中國化肥業前列。
公司一向實行低成本的開發策略,盡量利用行業低潮帶來的發展契機,透過穩健的資源分配,成功進入磷肥生產範疇,而且於煤炭資源取得突破。
再者,它通過一些磷礦及磷肥資產的收購,順利進入磷肥生產領域。透過注入礦業企業,組成磷礦石及磷肥上下游一體化的生產模式,提升了其磷肥產品的成本優勢,為公司未來大肆擴展奠定良好的根基。
恒豐證券董事總經理 張華峰(作者為註冊持牌人士)