中央承諾今年將興建1,000萬套保障性住房，並要求各地於十一月底前全面開工。雖然早前內地媒體報道，目前保障房的開工率只有30%，1,000萬套房的目標恐流產，惟住建部指出，保障房的密集動工期為第三季，屆時動工進度將會加快。本港上市的建築股中，以中國建築（03311）最能受惠保障房工程的展開。
中國建築擁有豐富的房屋建築及開發經驗，於爭取保障房項目定單上擁有優勢。保障房項目不但為集團帶來巨額的合同定單，而且更有望帶動整體盈利水平。由於集團將以「建造─移交」形式與地方政府合作，故利潤率可高達15%，高於市場平均水平，並有助拉高集團整體的毛利率。
除了內地保障房外，本港業務亦可望取得理想增長。最新公布的財政預算案預計於未來數年投放不少於600億元於基建項目上，作為本港最大型的建築承建商之一，中國建築勢必可受惠本港建築業的黃金時期。
集團今年首五個月新簽合約額為119.8億元，較去年同期增長56.4%。截至五月底止集團在手總合約額為580.1億元，其中未完合約額約416.4億元，足夠未來兩年建造，對盈利有保障。然而，投資者亦要留意，基建行業負債一般較高，中建築淨負債比率升至35%，惟仍低於40%的警戒線。該股昨日收報7.15元，建議於7至7.1元買入，上望8.5元，跌破6元止蝕。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）