美經濟非希臘可比

希臘瀕臨破產邊緣,同樣債台高築的美國即將在八月二日面臨調高發債上限死線,令美國的財赤鷹派藉機借題發揮,批評華府財政政策。惟兩國於經濟實力、負債比率等方面存很大差異,不可相提並論。

經合組織(OECD)預算及公共開支小組主管安德森指出,美國經濟規模遠大過希臘,且經濟多元化,賺錢能力遠勝後者。經合亦估計,美國今年負債比率升至佔國內生產總值(GDP)75%,仍低過希臘目前的125%。

主導幣策靈活變通

貨幣方面,美元是全球主要儲備貨幣,由單一國家掌控。相反,歐元在歐元區17國流通,貨幣政策並非只為希臘「度身訂造」,反而由區內經濟實力較強國家,特別是德國所主導,而該國一向主張以高息打擊通脹。

事實上,美國正受惠於歐債危債惡化。每逢歐豬國出現壞消息,資金例必湧入美債避險,近日更把美國十年期國債孳息率推低至3厘以下水平。

不過,美國財赤亦不容忽視,原因是問題正不斷惡化。與此同時,人口老化和經濟逐漸飽和,意味未來增長速度將大不如前。

國際貨幣基金組織(IMF)財政事務董事Carlos Cottarelli警告,市場往往對債務危機反應遲緩,但一旦作出反應,速度便會很快。以希臘為例,去年初當希臘違約機會仍被認為偏低時,該國十年期國債孳息率只約6厘水平,但目前已飆升至18%。

即使美息短期內不會急升,投資者或藉推低美元,以示對美國國會未有把政府財政重回正軌的懲罰。倘美元大跌,可能觸發評級機構下調美國主權信貸評級。

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