近日內地通脹升溫，中央連番出招收緊銀根，內地資金轉趨緊縮，股市持續積弱，上周一眾二三線股份觸發小股災，下跌壓力仍存在，那麼現時還可趁低吸納嗎？
今年初旭光高新材料（00067）以每股配售價2.81元先舊後新配股，集資約9億元以用作收購及日常營運，集團股價本年曾創新高至4.52元水平，惟一眾二、三線股份急挫，旭光亦成為被沽售對象，由高位大幅調整，上周已跌返3元以下，亦開始浮現投資價值。
旭光過往為內地芒硝及藥用芒硝等加工及生產商，而普通芒硝主要應用於洗滌粉、玻璃及紡織行業；至於藥用芒硝則用於中西藥輕瀉及消炎劑。集團為開拓垂直供應鏈，集團於今年一月，完成收購全球最大的聚苯硫醚（PPS）生產商「中國高分子新材料公司」，而PPS的主要原材料正是芒硝，故是次收購有助集團開拓下游業務。
此外，PPS產品用途廣泛，可應用於環保、軍事、石油管道及鐵路設施，故已被列入「十二五」規劃的戰略性新興材料目錄，現時市場普遍預期未來三年，PPS的需求每年有望上升15%。
此外，集團發展步伐保持迅速增長，近日計劃收購位於四川的芒硝公司應林集團，總代價為3.2億元人民幣，若收購交易落實，料可提升盈利約4至5%。
旭光去年受到藥用芒硝銷售增長所帶動，營業額及純利增長46%及37%至19.61億元及7.29億元人民幣，毛利率為72.4%。受惠於集團垂直發展芒硝及PPS市場，未來發展前景可看高一線，可於現水平吸納，上望3.5元。不過，由於近日二三線股份走勢欠佳，投資者應嚴守止蝕，以2.6元為止蝕位。風險方面，應注意行業有否新競爭對手加入及集團產能擴張不及預期。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）