歐洲債務危機不斷擴大，先有惠譽下調希臘信貸評級，及後標準普爾及惠譽亦分別下調意大利及比利時信貸評級前景，令投資者對持有歐債有疑慮，歐洲政府債券價格亦出現波動。
美國債務問題亦嚴重，國會能否於8月2日前與政府達成滅赤協議，亦存在不明朗因素。環球股市經過4月份的反彈後，踏入5月底開始再度轉弱，市場憂慮中美兩國經濟可能同時出現增長放緩，對全球經濟不利，加上聯儲局的QE2將於6月底完結，投資者憂慮市場出現資金短缺，令避險情緒升溫。
在多個地區中，亞洲債券似乎是較穩定的選擇。第一，除日本以外，不少亞洲國內仍是全球淨債權國，主因近年資金持續流入亞太區，看好當地經濟前景，令區內央行的外匯儲備近年顯著上升。
第二，亞洲企業的槓桿比率（特別是高收益債券發行商）較其他地區為低，有利亞債基金表現。相對歐美的嚴重財赤問題，亞洲區國家（日本除外）去年財赤佔國內生產總值少於5%，顯示區內國家財政較穩健，有利亞洲債券基金表現。
經過金融海嘯後，亞太區的企業復甦速度較歐美國家為快。部分基金更指出，過去兩年基金投資範疇中，並沒有投資級別的債券發行商違約。而且，亞洲高收益債券的違約率已見頂回落，反映企業的財政健康情況較歐美國家的企業理想。至於收益方面，亞債相對美債的息差持續高於平均數，顯示亞洲債券具吸引力。
另外，由於資金持續流入，以及區內央行想以匯率作為緊縮經濟措施，令亞洲貨幣普遍上升，使亞債更具吸引力。亞洲債券在扣除風險後的回報，亦尚算不俗，令亞債更具吸引力。
作為主要參考指標之一的摩根大通新興市場債券指數中，亞洲區的比重不大。況且，區內不少國家的債券屬投資級別，顯示區內債券質素良好。雖然中國及印度的人口已佔全球總人數比率大約三成，但是不少債券指數中，亞洲所佔的比率較低，有望被調升。
ING（L）Renta亞洲債券基金於1996年11月成立，截至4月份基金總值95.83百萬美元。基金過去五年的累積回報達50.64%，較市場基準的48.31%理想。若年度表現計算，去年基金上升14.14%，較基準的10.61%理想。
基金過去三年的夏普指標較平均值為高，而三年標準差與平均值相若。基金主要投資至少2/3由亞洲發行人發行的債券及貨幣市場工具，亦投資至少2/3以美元計算的投資組合以產生回報。
投資組合分布方面，基金主要持有定息債券，而現金持有量只有2.47%。資產質素方面，若以標普評級計算，以A（22.79%）、BBB（16.52%）及BB（33.24%）為主。年期方面，主要以3至5年為主，達38.2%。0至1年的比率只有2.2%。
康宏投資研究部