易運錢:四環醫藥逐步轉強

本周一首日掛牌較招股價急升超過六成的米蘭站(01150),尋日大跌逾7%。有缸邊友就諗起舊年尾上市嘅四環(00460),同樣係招股時人氣爆燈,但之後就無以為繼,仲由高位6.19元連跌三個月,累跌27%,話米蘭站千祈唔好學到足。

不過,四環近日表現唔差,被納入MSCI中國指數之餘,尋日亦隨一眾醫藥股做好,收報4.94元,升2.9%。

四環主要業務為產銷心腦血管藥,佔超過八成收入來源,而集團去年於內地心腦血管藥市場佔有率為7.5%,屬行業龍頭,而去年純利5.22億元人民幣,增長達六成。股價之所以顯著下跌,主要係因為受發改委限令藥物降價的負面因素影響。

不過,隨着內地人口老化,對心腦血管藥物需求有增無減,而四環管理層亦預期,今年整體行業增長仍不會低於25%。而且集團在市場具龍頭優勢,隨着限價因素淡化,股價有條件反彈,目標6元,跌穿招股價4.6元止蝕。

詩詩

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