近日港股走勢轉淡，主要又是受歐豬老問題的影響。市場估計希臘銀行系統的資金，只能捱到今年七月十八日，限期前若不能得到外界泵水，屆時政府將無力償還債務，即是有機會破產。
其實希臘「有機會破產」的消息，在過去兩年已經傳過無數次。去年希臘獲得IMF（國際貨幣基金組織）及歐盟1,100億歐元的援助金額，IMF亦建立一個7,500億歐元的穩定機制，但過了一年之後，歐豬多國情況根本沒有好轉，只是「拖得一日得一日」。
雖然希臘政府表示將加速國有資產出售計劃，賣出較有價值的資產如國有銀行及壟斷博彩公司等，但其實要賣的應早就賣了，但政府卻一直拖延至現在。
假若一個國家破產的話，情況將會如何？如果是個人破產的話，債權人會向法院提出申請，將其全部財產公平分配給債權人，並在破產期內採取某種限制措施；但國家破產的話，卻沒可能好像個人一樣，強行拍賣家產。
所以從技術的層面來說，國家是不會破產的，因為世上沒有一個法院，可以對國家來強制執行債權！試問有人可以拿巴特農神殿出來拍賣嗎？所以國家破產只是形式上的意義，即俗稱為「信用破產」，破產後大家都不會相信這個國家的債券，它亦可能不會再還錢付息。若本身有本土貨幣的話，會有人拋出貨幣令其匯率暴跌，國內商品售價亦會急速上漲。
這個世界有一條定律：就是借錢少的債仔破產，慘的是債仔；但借錢多的債仔破產，慘的是債主。所以借錢愈多的人，一般都是愈惡的，就算希臘真的違約，結果只是需要尋求與債權人及IMF展開多邊談判，進行主權國家債務重組，有些債項或會延期，有些則會得到豁免。
早前，希臘政府向國會提交總值290億歐元的支出削減和增稅計劃，結果導致上星期希臘首都雅典出現大罷工，兩萬名公務員、各行業工人和記者跑上街頭示威、中小學和大學均停止上課。
冇錢還，又唔肯緊縮，仲要罷工！想點呀？因為市民知道，當希臘政府宣布「信用破產」的話，最多只是債務重組及不發新債，但可以還少好多銀両；但若繼續捱下去的話，就要緊縮開支及加稅，加上目前希臘兩年期公債利率已暴增至20厘以上，「還息都還到嘔血」。所以對於國民來說，破產可能是一次過的解決方法。
假若希臘破產，誰人最慘？目前希臘在外流通債券金額估計高達三千億歐元，破產後公債持有人損失高達二千億歐元以上，德國等西歐國家將會非常痛苦，歐洲銀行出現壞帳的連鎖反應，歐豬國其他成員亦再難舉債，港股及美股亦要捱跌……結果形成惡性循環，愈來愈衰。所以西歐諸國，就算自己節衣縮食，也要把債仔養得肥肥白白。
中信証券國際董事（零售證券業務發展） 林一鳴