近期歐債危機惡化、美國數據疲弱及中國增長放緩等憂慮困擾，商品貨幣首當其衝，其中澳元最受影響，由1.10美元一度挫逾500多點，相反紐元則最穩定，大致仍在77.50至81美仙區間上落。
紐元在低位較有支持並非無因，首先，新西蘭政府在上周提交的財政預算案中，提出出售總值70億美元的國有資產，以協助基督城地震的災難重建。新西蘭政府如在股票市場上出售資產，自然會吸引國際資金流入新西蘭，推高紐元匯價。
其次，從經濟數據表現看，紐元也略勝一籌。比如最新公布的勞工數據，顯示新西蘭的就業情況有改善。相反，澳洲及加拿大的就業人口則有所減少。最後，雖同為商品貨幣，但三者代表的商品則各有不同。其中，澳元代表的工業用金屬、加元代表的石油均在經濟差的時候，其需求可出現急降。
反觀代表農產品的紐元，由於市場對食品的需求相對穩定，因此當投資者擔心環球經濟復甦乏力，紐元的防守性就更為凸顯。
基於上述原因，相信紐元的穩定性為商品貨幣中最佳。最近市場相對反覆，除歐債問題不時擾攘外，六月尾美國QE2便告完結，屆時不確定因素仍較大。因此，鍾情商品貨幣的投資者，可考慮轉持有相較穩定的紐元以加強防守性。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培