筆者與資深基金經理飯局，話題離不開投資機會。基金經理表示，現時亂局當前，大家不能亦不應隨便預測後市，因為犯錯機會很高；利用衍生工具作短線投資的亦要格外小心，控制資金。在下補充，難怪最近不論大市成交，還是窩輪、牛熊證成交都顯著減少，而窩輪的資金流入亦有所減弱了。
基金經理指，現時的亂局，主要包括了數個方面：通脹、美匯走勢、歐洲債務危機、中國的宏調、能源價格等，而這些問題的糾纏，令到各個市場的價格相當波動，最近的主要大方向均為向下。然而，亂局有理性及非理性，而當中可能亦存在不少良好的投資機會。
例如近日美匯指數走強，是反彈耶？是上升耶？如屬反彈，甚麼時候會完結？又例如，中國緊縮政策持續接近一年半了，但CPI至今未有回落迹象，通脹回落之日，可能已是滯後之時，政策會否出現過度調控的情況？
近日價格的下跌，已令很多良好企業的價格處於吸引水平，以恒指為例，截至五月二十四日收市價，往績市盈率跌至只有11.98倍。投資者現在的主要工作，應該集中在理性尋找良好企業及吸引的價格，並以一個較長遠的時間作投資取態。
較早前長和系主席李嘉誠指，旗下公司做得很好，所以如果適當的時間一定會增持，尤其增持長實（00001）及和黃（00013）股份。長實昨日收報117.3元，升0.43%，和黃則收報86.15元，跌0.06%。
投資者如中長線看好其表現，可留意長年期略為價外認購證11380，行使價88.89元，將於明年三月到期，引伸波幅29.3%，較同條款的窩輪低，溢價12.12%，有效槓桿5.5倍。
亞太區認股證/牛熊證銷售部主管—美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀