日經濟十年3衰退

日本「311」大地震導致企業停產，首季商業投資亦按季減少0.9%，是6季以來首次下跌，同期家庭消費按季減少0.6%。當地撇除新鮮食品的消費物價自○九年三月以來持續下跌，首季GDP平減指數按年再下跌1.9%，長期通縮打擊國民消費意欲。

經濟師料最壞時刻未過

家庭開支及企業投資縮減，拖累首季GDP以年率計大跌3.7%，跌幅較經濟師預期的1.9%高近一倍，而去年第四季GDP跌幅，亦由早前公布的1.3%大幅向下修訂為跌3%。日本經濟連縮兩季，技術上再陷衰退，這是日本十年來的第三度衰退，上一次衰退在○九年三月結束，歷時一年。

經濟師普遍相信日本經濟最壞的時刻仍未過去，料隨着供應鏈受損的影響在四月份陸續浮現，今季經濟或會進一步以年率計下滑3.3%。日本總研首席經濟師藤井英彥更加預期，今季度GDP有機會以年率計急挫5.5%至5.9%。

財政大臣：暫時現象

不過，日本經濟財政大臣與謝野馨大派定心丸，稱經濟萎縮可能只是「暫時現象」，連續兩季萎縮不一定代表日本經濟軌迹已經改變。

與謝野馨又預期在重建需求及政府預算開支加碼下，截至明年三月底止的本財年經濟會增長約1%。

瑞穗證券研究及顧問公司資深經濟師宮川憲央表示，由於消費開支及出口銳減，日本今季的萎縮料更加嚴重，但倘供應鏈中斷的問題紓緩，重建工作展開，經濟或可自第三季起恢復增長。高盛亦預期日本經濟很可能在今季見底。

央行注資擴至10萬億

日本國會在本月已為災後重建通過4萬億日圓的額外預算，《朝日新聞》日前報道，日本政府考慮追加第二輪額外預算，規模將低於1萬億日圓。市場亦觀望日本央行會否加推援助措施，進一步放寬銀根。

日央行在震後已多次向金融體系注資，並擴大購入資產計劃規模一倍至10萬億日圓。

對於有意見認為日央行可直接購入日本國債，首相菅直人昨回應指，倘日央行直接購入日債，將破壞財政紀律，或觸發日圓貶值，利率及通脹上升，而且當地法律明文禁止央行直接購買日債。與謝野馨表示，日央行已用盡法律容許的措施，他不會再提出其他要求。

日本上季經濟遠遜預期，拖累日經指數昨下跌0.4%，收報9,620點，自地震以來累挫8%，但東交所資料顯示，外資破紀錄連續28周淨買入日股，反映外資未有撤出日股，相反把握機會趁低吸納。