內地第三方醫藥推廣商康哲藥業（00867）主要從事藥物進口及推銷等相關配套服務，為藥物供應商與醫院之間的中介人。集團去年營業額及純利分別升37%及48%，至1.32億美元及3,060萬美元，惟新產品推廣費增加，令毛利率跌4個百分點至59%。另外，集團表示今年仍將持續推廣新產品，料推廣費仍對毛利產生一定影響。
雖然內地最近調低部分藥品最高零售價，但料對集團這類推廣商影響不大，甚至價格下降或使銷量提升，有利集團盈利表現。另外，集團早前全權收購國產處方藥品分銷商天津普瑞森，總代價15.5億港元，而集團發行1.3億股新股，每股8.16元，以支付其中的10.6億元。集團已於內地取得專治肝癌的CMS024產品權利，預期一三年上市，潛力龐大；加上積極引入新產品及國策支持醫療改革，長線前景優越。
此外，正招股的疫苗供應商泰凌醫藥（01011）亦有從事藥物推廣業務，去年收入佔比達31.4%，部分毛利率47.5%，遠較康哲的59%為低。另外，泰凌基於季節性影響，今年上半年的預測純利僅為去年純利的5%；而康哲去年上半年純利1,500萬美元，佔年度純利49%，反映全年盈利分布較泰凌穩定。
走勢上，三月十六日跌至6.41元後回升，形成上升軌道，上周三裂口高開，現價重上各主要平均線，MACD牛差距維持在高水平，惟升至保力加通道頂線後，料有較大阻力，可候低在7.9元吸納，反彈阻力9元，不跌穿7元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）