港股昨日造就四連漲行情，高開高走收復二萬四關口，並企於其上。連日上漲之下，恒指已錄得逾千點累積升幅。在港交所大升逾百分之五領漲下，藍籌股普遍強勢，地產股全日做好，成交亦算配合。港交所股價大升，顯示市場建倉活躍，對後市抱有期望，至於市場盛傳的購併消息支撐升勢似屬表錯情。
購併傳聞其來有自。較早前，新加坡交易所與澳洲交易所，德國交易所及紐約交易所購併，吹起一股交易所購併風。雖然兩宗購併尚無定數，反而變數很大，但在國際間交易所做大的形勢下，市場「合理猜測」港交所為避免受擠壓被邊緣化，有購併的需要，因而港交所不時有購併傳言帶來股價利好。
傳言在市場引起偏信，以致港交所怎麼澄清斷無其事，都難以阻止。這可能是出於形勢比人強的判斷，其實卻是典型的主觀臆測。且看，星交所購併澳交所還未知能否逃過政客的阻截，而紐交所被德交所購併，更被視為美國蒙受奇恥大辱，招致同業出手狙擊，主要交易所之間，跨國購併罕有成功例子，形勢未必強得起來。
港交所購併，是權與利皆不容的事。交易所向被視為本土的金融命脈，既是命脈就不輕易交到別人手上，維護金融安全的權力，不可能以分權的形式，讓渡、交付予他人。由於這層近乎金融國防的特質，使交易所的控制權往往帶有政治體面的色彩。雖然許多交易所推行股份制，也對外開放股權，但對外資控股比例，都設定嚴格的限制，港交所也不例外。
港交所是國際金融中心，也扮演國家的金融門戶，成為中國金融開放先行先試的市場。正因為角色敏感，港交所若要購併，也局限於與國家範圍內的交易所合併，但在戰略上，國家目前並無此打算，反而強烈傾向維護既定的角色分野，良性競爭共同發展。於是港交所談購併，至少短中期是並不可能的。
營運業績與財政顯示，港交所是世界上最賺錢的交易所之一。這是中港兩地的金融資源，合作打造成的會生金蛋的金鵝。國際間交易所掀起購併潮，無非是因為本身有這樣、那樣的市場局限，通過購併達到消除局限，增進協同效益；而港交所暫時看不到這種需要，不缺錢生意又有得做，無理由主動拋盤賺錢生意出來與人分利。
港交所在權、在利，都看不到購併的可能機會，其高層表明對購併持開放態度，不排斥研究可行性，就只是應酬說話而已。當然，作為在一個開放的市場體系，港交所亦不排斥對外合作，今後的策略只能是以合作主導，去消除本身的市場局限，爭取更大的協同效益。於是不難想見，所謂港交所購併，傳言終究是傳言，現實還是現實。