內地即食麵龍頭康師傅（00322）去年盈利4.77億美元，較○九年增長24.4%，期內原材料如麵粉、棕櫚油、糖及PET等粒子價格持續上升，拖累其毛利率減少6.2%，至28.4%，創六年新低，飲品業務毛利率跌幅顯著，減幅達8.39%。為此集團已於去年底開始提高產品售價，以減輕成本壓力，分別將經典袋麵及杯裝麵提價。然而因有不少同業宣布進軍茶飲料市場，競爭加劇下料難以提價。
自去年康師傅提高即食麵售價，引起家樂福不滿，曾經停止訂貨，至上月底雙方達成共識，方便麵始能重新上架，料對首季營業額構成影響。筆者相信，集團目前價格尚未反映成本上升的不利因素，未需於現價急於買貨。
至於中國旺旺（00151），歷年盈利升幅有逐步滑落迹象，主因原材料價格上漲，投入成本和實際稅率較高，帶動整體毛利率減少2.9%，至37.6%，導致乳品及休閒食品如小饅頭、果凍及豆類等產品毛利率下降。
集團會透過加價、優化產品結構及提高產能等降低成本壓力。為抵銷成本上漲，計劃推出新產品，同時亦提供更多增值型服務予經銷商，及強化品牌形象。另因產品售價上升，預計今年米果及飲品業務可成盈利增長亮點，可候股價回調至6元以下策略性吸納，上望6.7元，跌穿上月低位5.68元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）