內地電子商貿企業龍頭阿里巴巴（01688）於去年第四季錄得純利4.1億元（人民幣‧下同），同比增45.9%，創單季歷史新高；截至去年底，受網上商貿平台拉動，集團錄得全年營業額按年增43.4%，至55.6億元，純利增45.1%，至14.7億元，惟整體毛利率跌3%，至83.2%。
期內集團擁有6,180萬名註冊用戶，同比增長約三成，而付費會員數目亦增加31.6%，至80.9萬，迅速提升增值服務的收入貢獻；而集團已表明今年將重點加強付費會員的服務，而非針對吸納新會員，故預料今年的新增客戶量將放緩。
集團早前受欺詐醜聞困擾，股價下瀉；管理層表示，會加強內部政策、品質控制及銷售管理以挽回客戶信心，但承認短期內可能對會員數目增長構成壓力。
值得一提，集團的產品開發費用按年增51%，至5.8億元，佔總收入的10.4%，主要是僱用更多工程師所致。隨着加強服務產品開發，預計其成本持續上升。
集團過往依賴提高客戶量作增長亮點，今年一改業務策略，重點提升服務質量，並計劃加強與淘寶網合作，主攻增值服務，具相當協同效益，惟效果仍待觀察，在成本上漲下，短線毛利率料受壓。隨着增值服務滲透率增加及電子商貿市場迅速增長，或令集團否極泰來。
走勢上，二月十七日升至17.7港元（下同）遇到阻力，二月二十二日裂口下跌，形成下降軌，昨日高開高收呈「陽燭陀螺」，過去兩個交易日形成「身懷六甲」待變訊號，快步隨機指數（STC）%K線升穿%D線，惟14日RSI未見明顯反彈訊號，短線料在保力加通道底部整固，宜候13元水平吸納，反彈阻力14.7元，穿12.6元離場觀望。
金利豐證券研究部董事 黃德几
（作者為註冊持牌人士）