大鱷煲孖展 美股有排牛
美國股市於○九年三月絕地翻身，周三（三月九日）為大市見底兩周年，雖然以上周五收市價計算，標指和道指分別由谷底累積反彈95%和86%，但有分析認為，現時標指預測市盈率僅13倍，估值未達泡沫水平，不少對沖基金經理為免「追大市追到氣咳」，甚至增借貸來加大美股注碼，看好美股前景的對沖基金數目更創○七年以來新高。
沽空十年最低 未起泡
紐約泛歐證交所資料顯示，一月份對沖基金的保證金債務（俗稱「孖展」）升至○七年十月以來新高；另TrimTabs和BarclayHedge一項量度對沖基金投資於股票程度的數據，亦於一月份升至33%，明顯高過二○○○年以來平均的29%。
法巴資料更顯示，一月份交易所買賣基金（ETF）沽空比率已跌至11%，創○一年以來新低。該行股票衍生工具策略師Rebecca Cheong認為，近年對沖基金大多跑輸股市，即使大市再升，他們都不敢沽空。彭博統計顯示，其追蹤的2,728隻對沖基金去年平均回報僅8.5%，低過標指錄得的13%。
事實上，雖然標指於○九年三月九日收報676點，至上周五止累升95%，為一九五五年以來最勁，道指亦由當日的6,547點累升86%，但不少數據均顯示美股距離泡沫尚遠，難怪大批對沖基金看好美股的情緒如此高漲，相信大市踏入第三年牛市。
吸資210億美元 勝債券
以市盈率為例，現時標指的預測市盈率僅13倍，低於過去十年平均的15.5倍。PNC資產管理首席投資策略師斯通更指出，一九二八年以來，美股每次牛市平均維持近五年和累升164%，或預示今趟牛市僅步入中期兼尚未見頂。
大市情緒好轉之餘，情況更不限於對沖基金等金融大鱷。根據Investment Company Institute統計顯示，截至二月二十三日止的五周，流入股票互惠基金的資金達210億美元以上，遠超流入債券基金的少於70億美元，反映散戶同樣看好後市。
科技能源股前景看俏
不過，InvesTech Research總裁斯塔克表示，隨着美股牛市步入「下半場」，不同行業股份的表現分布將轉變，當中以金融股和非必需消費品股份可能升勢放緩，科技股則有望受惠企業投資增加而進一步上揚，另油價飆升亦有利能源股走勢。
看好美國的還有新加坡政府投資公司（GIC），其執行董事陳慶炎接受《華爾街日報》訪問時稱，美國資產現佔GIC投資組合逾三分之一，直言美國人對當地經濟過分悲觀，他本人亦不擔心美國通脹問題。