理財Campus：好淡友解構亂市投資術

好友戰略

豐盛金融集團資產管理董事 黃國英

豐盛金融資產管理董事黃國英：「政治動盪發生，股友不但毋須害怕，兼且要伺機入市，而且恒指逾500點的跌幅，過後回看只不過是輕微變幅。」觀察本周二利比亞政治局勢轉差，但美國道指未見暴跌，已顯示此事件的衝擊力有限，他認定今次是入市時機，但投資者仍要掌握入市智慧。

第1招：避買油金股

中東政局緊張，確令金礦股及石油股迅速彈升。但正由於升幅已明顯，因此黃國英不建議現階段追入，他直言個人已在本周二沽出中海油（00883），將資金轉買其他股份。

「試想若中東局勢緩和，油價隨時會急轉直下；相反若局面進一步緊張，股市大冧，所有股票最終亦難逃一跌。」他說。

第2招：分兩注撈貨

利比亞動亂之所以推冧全球股市，緣於利比亞是石油出產國，因而激發全球石油危機感，但黃國英認為，油價急升主要是市場借消息炒作，並非全球石油供應出現問題，因此股市經過今次一跌，不妨先以第一注資金買貨，若恒指真的跌破22,000點，便再入第二注；不過在亂市下投資，金額不宜過大，最好是平常注碼的一半，以減低入市風險。

第3招：揀股首選騰訊

選擇股份自是十分重要，黃國英首選騰訊控股（00700），原因有三：（一）騰訊作為科技股，與今次政治動盪事件沒有直接關連；（二）騰訊股價波幅大，當股市回升，反彈力度較強；（三）騰訊是近期的強勢股，抗跌能力較強。

淡友戰略

BMI基金管理總裁 沈慶洪

「政治危機無法量化衡量，投資者宜觀望。」BMI基金管理總裁沈慶洪認為，利比亞局勢緊張，有機會蔓延至鄰近的伊朗及沙特阿拉伯等國，變相牽涉到石油供應，當地會否全面停產石油仍是未知之數，今次與南北韓、埃及的情況不同，已到了影響全球的地步。

第1招：以不變應萬變

利比亞政治危機有機會進一步惡化，負面消息可能陸續有來，因此沈慶洪建議投資者現時「以不變應萬變」，先行觀望，留意局勢發展，等待局勢明朗化才入市。

「有利潤的股份可先行獲利，持股量多則可酌量減磅，宜定下止蝕位，如定於20%。」另外，他預期今年港股仍會受到內地調控因素的負面影響，難以擺脫弱勢。

第2招：避買通脹敏感股

利比亞事件引發油價上漲，同時會誘發物價上升，令本來市場憂慮的通脹問題猶如火上加油，有可能令內地加強調控，故應避開內地政策調控板塊，如內房股、內銀股等，而對油價敏感的板塊如航空股亦是這次政治危機的重災區，投資者不宜沾手。另外，油股雖然做好，但假如大市持續向下調整，油股、金股亦不能幸免，亦應避之則吉。

第3招：寧買當頭起

「買股最重要是『寧買當頭起』，不要以為跌得多就代表可入市，寧願買得安心，買得稍貴也不要緊。」沈慶洪認為，大市未必會有一個明確止跌回升的訊號，反而要靠投資者自行觀察市場反應，如再有負面消息出現，而市場沒有反應、沒有大跌而成交量仍能維持，則代表市況好轉、負面消息被消化；然而即使局勢明朗化，仍要避開內地調控板塊。

政治危機對股市影響

南北韓開火

去年十一月二十三日下午約二時半，北韓突向南韓延坪島發射數十枚海岸炮及榴彈炮，南韓海軍陸戰隊即時發炮還擊。恒指下午開市不久即「跳崖式」急跌，最終收市跌627點或2.6%，失守23,000點關。然而當時事件的影響短暫，儘管隨後南韓聲言會與美國進行聯合軍演，北韓又警告南韓勿進行軍事挑釁，恒指之後大部分時間仍能守穩23,000點樓上。

埃及政變

今年初的埃及示威，由去年十二月開始的突尼斯革命蔓延過來，在一月二十五日，數千名埃及民眾上街要求該國總統穆巴拉克下台，恒指僅跌12點；其後臨近年關，港股買賣兩閒，波幅收窄。然而在農曆新年後，恒指即連挫4日，跌達1,200點，直至本月十一日，穆巴拉克宣布辭職，刺激恒指兩日共升逾400點。

利比亞動亂

利比亞革命浪潮惡化，政府出動軍機向示威者開火，釀成死傷，更觸發恒指在本周二最多急挫547點，部分二、三線股更見洗倉，與上周伊朗、也門、阿爾及利亞、巴林等國家都有出現示威或鎮壓，恒指仍累升700點迥然不同。對於現時市場是否過於恐慌，市場各有不同解讀。