本周市場發生了不少大事，最受關注要數是北非及中東政局的不穩。利比亞局勢急轉直下，市場更擔心民眾反政府行動將蔓延至中東油庫，引致「骨牌效應」。
地緣政治不穩增加資金的避險需求，但縱觀各大地區投資市場卻各有隱憂，例如歐洲央行周初提出反對財困國家債務回購計劃，令歐債目前唯一的解決方案亦告吹。反觀新興市場更受政治風險急升打擊而流失資金，亂世下黃金再受追捧。
近期黃金價格表現強勢的另一大原因相信是通脹憂慮升溫。石油供應前景不明朗已令國際油價逼近100美元的警戒線，為未來全球通脹進一步升溫埋下伏筆。以上種種均凸顯通脹急升之憂慮，黃金料可受惠於其抗通脹功能。
雖然亞洲日後的貨幣政策將偏緊，但相信歐美寬鬆貨幣政策基調短期內不變，因此加息因素料難對金價產生太大負面作用，即使有回調料難以跌穿1,320美元。加上新增地緣政治及通脹考慮，黃金後市仍可看高一線，可考慮在1,360美元水平逐步收集，年底目標1,500美元。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培