瑞信發表研究報告，指儘管調低中國旺旺（00151）今明兩年的銷售及毛利預測，但預期該集團去年銷售符合目標，以及近年進行的經銷商結構重組將見成效，故雖將其投資評級由跑贏大市下調至中性，但把目標價由6.1元上調至6.6元。
報告指出，預期集團去年旗下米果、飲料及休閒食品三大類產品均符合早前定下的銷售目標，但認為毛利率將由○九年的40.5%下跌至一○年的38.2%，並料其在去年第四季已把旗下17%米果產品及30%乳類產品的平均售價分別上調3%至5%。
報告引述集團管理層表示，會因應成本變化而考慮進一步調整產品售價，並為旗下口袋包飲品業務定下在今年內達至稅息前盈利（EBIT）收支平衡的目標。
然而，集團自○八年進行的經銷商結構重組計劃亦初見成效，旗下經銷商數目，已由○七年及○八年的15,000家及11,000家，大幅減少至現時約7,000家，而整個銷售團隊亦由○八年近14,300人減少至現時約11,000人。在採用新的獨家經銷商模式及企業資源規劃系統後，集團能更有效監察經銷商的存貨水平及銷售表現，並成功把重點經銷商的存貨周轉天數減少至十至十五日。
瑞信續指，旺旺的稅息前利潤率較其他大部分在內地上市的食品及飲料企業為高，加上有效分散成本及擁有較高的盈利能力，相信即使內地通脹持續升溫，對其盈利打擊應較同業為低。然而，該行卻關注集團能否繼續藉着旗下米果業務作為長遠增長動力，而且飲料業務高毛利的表現可否持續亦成疑。
總括而言，該行調低旺旺一○年至一二年的盈利預測介乎7%至10%；不過，考慮到該股的預測息率達3.6厘，故雖把投資評級由跑贏大市調低至中性，但把目標價由6.1元調升至6.6元，相當於一一年預測市盈率25.2倍及一二年預測市盈率20.7倍。