百盛集團（03368）是第一隻公布業績的內地百貨股，但表現令人失望，增長未如理想，昨再跌3.39%。去年百盛純利9.91億元（人民幣‧下同），較上年增長8.9%，每股純利35.3分，中期息已派6分，將派末期息10分，全年股息16分，增6.6%。
百盛總銷售增加13.6%，包括直接銷售增6%，特許專櫃銷售增14.6%，特許專櫃佣金只增13.8%，即佣金率由19.29%降至19.17%，雖是輕微之差，已涉及1,400萬元的純利，同店銷售增長11.4%，雖較前為佳，也是一般水平。
去年開設4間新店，五月開設1間，第四季開設3間，於去年底收購汕頭管理店及出售揚州店，期內在30個城市經營46間百貨店，其中自有店39間，管理店7間。
百盛表示，如撇除僱員購股權開支的影響，則業績增長13.5%，期內北京太陽宮店開業，負擔房產稅及城市維護建設費等，對業績均有影響，該店為自置物業。
百盛早年增長強勁，○八年增長24.4%，○七年增長47%，而○九年增長已放緩至8.3%，去年仍在9%以下，早年的優勢也不復存，估計是新店業績未如理想的影響，因新店首三年均未能達到收支平衡，拖低整體業績，但亦有另一個矛盾，店齡較高者業績亦較差。
百盛認為未來十年是黃金時期，計劃加速發展，今明兩年每年將開設8至10家分店，已洽商或訂約租入22個地點。對長遠而言，發展是好現象，但短期內將影響業績，例如去年新店是4間，今年將是8間，對整體業績攤薄至大。
百盛昨收10.82港元，市盈率29.3倍，息率1.58%，與過去比較，其市盈率明顯回落，過去常在30倍以上，短期表現看基金意向，如跌至10港元水平應可看中線。
葉心