港股上周表現回勇，大市連升三個交易日，上周五再升近300點，收報23,595點，交投亦漸見活躍，成交增至788億元。總結一周，恒指累升766點，並重新收復10日、50日及100日多條主要平均線，惟指數現時已升至由一月中延伸出來的下降軌阻力，預期24,000點阻力非輕，後市需留意G20及內地兩會的消息，將左右大市表現。
中央致力壓抑通脹，人民銀行自今月初加息後，周五再度宣布由二十四日起上調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。市場預期緊縮政策短期內仍未放鬆，投資者如要入市，除可選擇上周推介的保險股外，亦可揀一些受加息周期影響較少的股份。當中，資源價格持續上漲，煤炭股更是長炒長有，值得留意。
內地煤炭價格更自去年十月起反覆向上，為相關股份帶來提振作用，行業龍頭中國神華（01088）股價近日重展升浪，上周五隨大市升2.2%，收報32.5元。
神華本月初公布一○年全年業績，去年營業收入達1,520.63億元（人民幣‧下同）；未經審核的初步股東應佔純利為371.88億元，兩者均較○九年同期升逾兩成。集團今年初的銷售數據亦令人滿意，一月份商品煤產量按年升10.8%，達2,150萬噸；銷售量則錄得2,790萬噸，同比增長15.8%。隨着內地經濟發展加快，對煤炭需求仍然旺盛，神華盈利可受保障。
另外，神華一直深受基金支持，據港交所（00388）資料顯示，集團月初獲摩根大通於場內增持近230萬H股，持好倉由6.95%升至7.02%。瑞信於日前發表報告，看好神華長線增長前景，上調其目標價至43.1元，重申跑贏大市評級。
隨着市場對煤炭價格仍然看漲，加上內地「十二五」規劃將進一步對煤炭總產量進行控制，預期於一五年底煤炭總產量控制在38億噸以下，意味產量將由以每年增長逾10%迅速降至5%，煤炭產量驟減，對內地整體煤價構成支持，神華前景值得看好，可選擇的神華法興購（28647），行使價32元，溢價8.92%，提供5.27倍實際槓桿；若能承擔較高風險，則可吼四月到期的神華渣打購（24515），換股價33.38元，溢價7.97%，提供近9倍實際槓桿。
引伸波幅：35.09%
價內/價外：價內
換股比率：10
剩餘日數：213日
到期日：2011年9月19日
最後交易日：2011年9月12日
街貨量（百萬份）：0.275
引伸波幅：36.74%
價內/價外：價外
換股比率：10
剩餘日數：69日
到期日：2011年4月28日
最後交易日：2011年4月20日
街貨量（百萬份）：2.925
侖旺