今天和投資者分享商品期貨和股指期貨在操作上的異同，探討兩者之間可借鑑的地方。
首先，要觀察商品期貨背後支撐價格變化的因素有一定的困難，在商品期貨交易中，投資者只是單一看到買入價和賣出價，至於為甚麼、及甚麼時候買或沽？通常會跟隨市場有利好或利淡消息。放諸股指期貨就沒有這困難，因為每當股票價格有變化時，股指期貨價格也會相應變動。
所以筆者個人認為，商品期貨在操作上較股指期貨難度更高。而且，當股指期貨價格較現貨價格高水或低水時，投資者還可以利用差價進行期貨/現貨套利；但商品期貨則無以上特點。
如果投資者曾參與買賣環球商品期貨，會理解到很多環球商品期貨根本沒有開市價及收市價，因為它們是24小時進行電子交易。
這個全天候操作的特性導致商品期貨的價格總是在一個區間內上下浮動，除非市場有利好或利淡消息傳出，才會出現急升或急跌；但是急升完又會再度下落；急跌之後也會再度升高，從而形成一個價格範圍更大的區間。這點不同於股指期貨，當股指期貨出現突破走勢，投資者會看到一個明顯的單邊走向。
投資者如果要投資商品期貨，筆者建議：在不滿倉或者持倉量較低的前提下，持倉時間不妨稍長，從其特性看，商品期貨更適合長線投資以及對沖，因為從事商品期貨買賣的投資者，通常處在該行業的最前線，對價格敏感度也更高。
駿溢期貨董事總經理 潘國華