名家講場:面對競爭勿自亂方寸

「亞洲金融論壇」本周初一連兩天在會展舉行,這個項目成為了本港金融市場近年的盛事,出席演講的各國財經要員數目不但眾多,就是自掏腰包參與會議的海內外金融財經界人士,也有約二千人,反映這個論壇很受重視。

「亞洲金融論壇」第一次舉行是在二○○七年,那時全球金融海嘯的問題只是醞釀中,至今金融市場已經歷了一場翻天覆地的事變,美歐等國與地區的經濟與金融市場都成了重災區,受到嚴重打擊,「海嘯」至今依然餘波未了,美歐多國危機並未完全解除。

金融市場監管宜從緊

反觀亞洲地區,金融海嘯雖對各地區也造成影響,然而大體上,亞洲地區所受影響仍屬比較輕微,從谷底回升也較快,現今表面看區內已是一片繁榮景氣,能如此幸運,一來亞洲各地政府一向採納較保守的財政政策,二來區內經濟有中國支撐,景氣澤及左鄰右里,本港便是其中最大的受惠者。

過去數年,本港接連高踞全球新股IPO集資榜首,並未因金融海嘯的陰影出現萎縮,全憑有這個靠山,本港作為「亞洲金融論壇」的創辦與主辦者,得到各方的熱烈支持及參與,可說全因中國的效應所致。

本港得以穩執區內主要國際金融中心的牛耳,除了受內地因素支撐,並透過這次論壇進一步得到參與演講的內地嘉賓,包括人大常委會前副委員長成思危教授及中國證監會主席尚福林等,確認會維持與本港緊密合作,助港邁向國金中心以及人民幣離岸中心等方向發展之外,主要仍視乎市場本身的基本配套,是否足以擔負重任,為國家經濟及企業發展提供利於通向國際的平台而定,這點便不能借助內地支撐,而是要靠自己本身的努力了。

交易時間非致勝關鍵

執筆至此,看到和黃(00013)宣布分拆屬下粵港澳區的港囗業務,以商業信託基金形式在新加坡上市,以及新加坡交易所決定自今年三月份開始,全面取消午膳休息時間,這兩則消息被認為是給本地市場帶來很大的壓力,眾議紛紜,擔心本地市場的領導性地位受到動搖。

在我個人看來,本地市場面對如新加坡的競爭,無疑必須提高警覺,並加強市場基本設施的構建,例如容納更多不同類型產品上市,讓發行人以及投資者都有更多的選擇,但提升競爭力並不意味必須降低或犧牲市場嚴謹的監管尺度。

和黃選擇在新加坡發行商業信託基金,其中的一個理由,據說是由於新加坡對相關信託基金的限制,較本港市場為少。新加坡為與本港爭奪國金中心的地位,一向在多方面採取較主動及較寬鬆的處理方法,但最終效果如何,只要看看已在該地上市的內企的處境便不言而喻。我看本地市場毋須為和黃的這個決定自亂方寸,還是做好本分,從容應付好了。

談到新加坡取消午膳休息時間,我看它是為了配合收購澳洲交易所(早已取消了中午休息時段)作好準備,取消午膳休息時間也是本地市場的未來目標,決定分階段進行讓市場作出適應,是切合市場所需,開市時間的長短其實並非決定成功的唯一因素,我們又何懼因此削弱了競爭力。(作者為持牌註冊人士,本文只屬作者個人意見,並不代表作者所屬任何機構之立場)

僑豐金融集團行政總裁 許照中

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