狂熱數據 人行「焗」出手
人民銀行昨公布最新金融數據，去年十二月份人民幣新增貸款4,807億元（人民幣‧下同），全年累計新增貸款7.95萬億元，廣義貨幣供應（M2）按年增長19.7%，兩者均遠超央行年初定下的目標，去年底中國外儲達2.8473萬億美元，再創歷史新高。有分析員直指，若計入票據融資轉為貸款，全年實際新增貸款高達8.85萬億元，反映內地經濟高增長下市場「水頭充足」，市場預料中央需要進一步大力緊縮信貸。
隨着通脹壓力不斷加大，人行自去年十月下旬以來，已兩次上調基準利率，並三次上調存款準備金率，向銀行體系連番抽資，仍未能有效抑制銀行的放貸衝動。
十二月份內地新增貸款高達4,807億元，由此可見實體經濟對信貸需求依舊旺盛，人行的緊縮政策最終未能見效。
截至去年十二月底M2增幅，較十一月進一步提高0.2個百分點至19.7%的水平，遠高於17%的年度目標。而全年新增貸款控制在7.5萬億元的政策目標也以失敗收場。
高盛促收緊幣策
高盛經濟學家宋宇表示，考慮到年初往往是一年的信貸高峰，人行需要收緊貨幣政策，避免貨幣狀況繼續過於寬鬆。
交行金融研究中心研究員鄂永健預期，首季度存貸款基準利率有可能再上調一至兩次，每次0.25厘，而年內存備率統一上調和差別上調將會同時進行，預計其合併效果至少相當於存備率上調兩個百分點。
人行在二○一一年工作會議上，提出要把穩定物價總水平放在金融宏觀調控更加突出的位置，通過綜合運用利率、存備率和公開市場操作等價格和數量工具等「組合拳」政策，保持銀行體系流動性合理適度。
重啟正回購吸600億
市場預料，今年貨幣政策的靈活性及針對性都會有所提高。人行昨在公開市場發行10億元一年期央票，中標利率較上周再升10.54個點子。而由去年底加息前至今，一年期央票發行利率已累計上調逾37個點子。
值得一提的是，人行同時進行了600億元的十四天期正回購操作，為自○八年二月以來首度重啟。分析指出，十四天正回購到期在春節前，既可對近期大量到期流動性進行暫時的回籠，又可為節前銀行備付提供資金來源。
渣打：上半年加息3次
渣打香港經濟師黃國璋表示，預期內地今年上半年將加息三次，並可能透過調整存備率以控制信貸增長，但有關做法不會一刀切，而是以差別存備率的形式，對大銀行要求較高。
他續稱，雖然內地或會透過提高銀行資本充足率要求控制銀行放貸，但有關做法會影響銀行的集資壓力及營運成本，屬於根本性的金融政策方向，相信內地應對周期性的通脹問題，仍會以貨幣政策為主，此外，亦會推出針對性的政策，抑制資產市場的非理性泡沫。