Smart Money：零售股歡度佳折？

今年本地零售板塊獲資金重新估值，股份愈升愈有，年內相繼創下52周新高，畏高的投資者未必敢追入。不過，現時它們已跟隨大市調整下來，與52周高位各有折扣（詳見下表）。今次「聖誕大酬賓」部分更低至六折，你會否為之心動？

看好品牌知名企業

英皇證券營運總監何志豪表示，雖然本地零售股的累積升幅不少，短期較難炒上，但長遠仍看好，尤其是具品牌的企業。因他認為，本地購物選擇較內地多、買奢侈品所繳的稅較內地少，加上人民幣升值，都令內地人來港購物有增無減。儘管零售股明年續面對租金上揚及最低工資實施的利淡因素，但他相信具品牌的公司具議價能力，可將成本轉嫁給消費者，保持利潤水平。

「炒埋今周」 見好就收

信誠證券聯席董事張智威認為，今年經濟好轉，市民普遍獲得加薪，再加上現時息口低企，借錢成本低，人們荷包脹了自然會用在花費和投資上。在節日氣氛刺激下，他相信本地零售股可以「炒埋今周」，但提醒大家見好就收，及本周末前出貨，以防聖誕鐘後，整個板塊在缺乏催化劑後變得淡靜。

事實上，今年本港零售總銷貨額往往較去年同期有雙位數字增長，而最新的十月份數字已達278億元，按年上升21.6%。

據過往經驗，十二月及一月常為全年銷售高峰，總銷貨額隨時較十月和十一月時增長兩、三成，意味今下兩個月，零售業務可望進一步增長。再者，由本月十五日起，內地放寬非廣東省戶籍的深圳市居民，亦可辦理個人遊來港，相信有利本地零售業務。

信誠張智威推介

短線心水：莎莎國際（00178）

買入：4.74元

目標：5.8元

推介原因：內地人較鍾情的品牌，如莎莎、卓悅（00653）、六福（00590）等，表現會優於服裝股。當中，莎莎業務亦有進軍大中華及星馬市場，截至今年九月底的中期業績理想，盈利增長42%至1.76億元，派息亦慷慨。管理層表示，在內地加快開店步伐是首要任務，以提升市場滲透率。

英皇何志豪推介

長線心水：I.T（00999）

買入：6元

目標：8.5至9元

原因：I.T擁有多個品牌，成功吸納不同客戶群。集團截至今年八月底的中期業績，股東應佔溢利及每股基本盈利分別按年上升1.4倍及1.38倍。毛利率較高的自創品牌發展理想，並已成為集團最大的零售收入來源，佔總零售收入近五成。另集團又與法國Galeries Lafayette（老佛爺）集團合作，將於內地開設百貨店，何志豪認為值得每逢股價調整時買入。