今年已差不多走近尾聲，股市還有十多個交易日便進入二○一一年，在今年餘下的日子中，還有甚麼事件對股市影響最大呢？如無意外，應該是明日開始舉行的中央經濟工作會議。
這個一年一度的中央經濟工作會議，將會在本月十日至十二日一連三天舉行。今年經濟工作會議的重點，其實早前中共中央總書記胡錦濤已給了大家貼士，他在上月三十日的時候，已提出來年將會有六大經濟工作，首要是加強及改善宏觀調控，穩妥地處理穩定經濟增長、調整經濟結構、管理通貨膨脹預期的關係。這代表中央將會淡化GDP目標，不以追求高經濟增長為主要任務，所以在過去數年一些推高經濟增長的基建行業，將不會是中央大力推動的重點。
「防通脹」將會是明年的重頭戲，預計明年通脹仍是內地經濟的最大威脅，幸好在上月二十二日推出「十六招」對抗通脹後，近日糧食價格開始回落，不過由於措施是上月底才執行，因此上月的通脹率應該仍會較高，但過了十二月後，若通脹及調控力度均低於預期，將對投資者帶來正面訊息，大家不用過分擔心。
第二項經濟工作是要加強農業農村工作，加強農村基礎設施建設及轉變農業發展方式，估計未來可能推出幫助現代農業化的措施，農業相關板塊可以受惠。第三項工作是加快經濟結構調整步伐，特別是增加內需在GDP內的比重，進一步釋放城鄉居民消費潛力，讓消費、投資、出口協調拉動經濟形成增長新局面；預期以較容易向農村居民普及的家電、通訊產品最為吃香，汽車板塊亦可看好。
第四項工作是推進重點領域及關鍵環節改革，加強改革的頂層設計及總體規劃，明確優先順序及重點任務；這是大原則的方向，沒有特別關連的板塊。第五項工作是提高開放型經濟水平，推動「引進來」及「走出去」相互協調，積極參與全球經濟治理，估計可能有些對外政策將會改變，讓一些外國優秀企業「引進來」之後，把產品技術帶給內地公司，然後再「走出去」成為國際知名品牌，所以一些有機會成為世界名牌的企業，未來可以看高一線。
最後一項工作是改善民生及加強社會管理，堅持更加積極的就業政策，加快保障性住房建設及房地產市場調控，以確保社會和諧穩定。對於保障性住房建設，會是未來5年的一個大重點，預計整個「十二五」建房數量可多達3,000萬套，總投資額達3萬億元人民幣，因此類似「建材下鄉」的計劃將發揚光大，對上下游的行業如建材、裝修等，會帶來一定的支持作用。
可能你聽到「3,000萬套保障房」的時候，立刻會想到一個問題：興建這麼多樓宇，內房股豈不是凶多吉少？但我們回想一下，香港於六、七十年代也興建廉租屋予逾百萬名市民居住，是不是私樓就沒有人買呢？其實保障房對內房有兩面影響，負面影響當然是減低商品房需求，但若從正面角度看，保障房可解決中低收入群的住房問題，減低中央打擊商品房的力度，故「3,000萬套保障房」未必對內房股全帶來壞影響。
中信証券國際董事（零售證券業務發展） 林一鳴