根據倫敦金屬交易所(LME)上月的公布,一名買家現持有倫敦倉庫內超過一半的銅,懷疑有人藉此操控銅價。無論如何,現時銅的短期期貨合約價格,較遠期的為高,反映投資者正擔心短期的銅供應。
由於市場特性,期貨市場主要用作對沖之用,以減低價格風險。但近十年由於市場資金充裕,投資者佔期貨市場的比例已快速增加,導致一眾資源價格波動加劇。囤積居奇已不是甚麼新鮮事,我們反而可從今次事件看出,資金已暗中流入商品市場,新一輪資源價格的升勢可能已經展開。
自新興國家以行政手段調控國內熱錢,黃金升勢開始出現放緩迹象。由於中國及印度等國家一直在黃金需求上佔了極重要的位置,所以當這些國家收緊銀根之時,亦同時減少了追捧黃金的資金。
不過,因黃金的基本需求在各方面仍然維持強勁,金價現時是處於易升難跌的狀態,是中長線理想的投資選擇。金價自創新高後有回吐壓力,正是購入的時機,建議可於1,385美元買入作中線持有,穿1,350美元止蝕。
亨達集團主席 鄧予立