中共中央政治局會議為明年經濟工作重點定調，為周五中央經濟工作會議出台明春「一年之計」提供指引。「局內」會前會後，局外已勁吹政策風，焦點聚於宏觀政策組合的變化，就是貨幣政策由寬鬆轉為穩健，與積極財政政策搭配，構成「緊貨幣」與「寬財政」的組合，主要對應兩大目標：以「緊貨幣」抑通脹，及以「寬財政」穩增長。
事實上，定調雛議應是在十一屆五中全會已敲定，而央行實則近來已在執行貨幣政策「轉軚」進程，近期動作頻仍，主要貨幣政策工具已輪番揮出，現在等的不過是一篇「白紙黑字」的政策宣示而已。在近兩個五年規劃中，穩健貨幣與積極財政的政策組合曾一再出現，但應對的經濟形勢差異很大，一年復一年過去，這對政策「搭檔」，看來並未解決固有的經濟疑難。
在宏觀上，至少由○二年政策定調的「擴內需」，近幾年一再定調的「調結構」，現在不是還在彈着這樣的舊調？ＧＤＰ論英雄、論績效，不是至今還餘威猶在？政策的實效疑問重重，令人懷疑要麼政策缺失，要麼執行缺失，甚或政策、執行都缺失。顯然，政策、執行都缺失是不乏實據例證的。
政策描述用「穩健」、「積極」，很具中國特色。以貨幣政策而論，比起一般所指的寬鬆、中性、緊縮的明快易懂，其含意顯得籠統寬泛，寬泛則形同模糊。有解釋認為，以貨幣政策當前轉向穩健為例，不一定是回歸常態，或介乎寬鬆與從緊之間的中間狀態，也可以寬利率、緊信貸，或適度寬鬆貨幣政策，與緊縮貨幣總量控制的組合。穩健貨幣政策說穿了，就是央行認為適合的貨幣政策。
這樣定性貨幣政策，決策掌控了靈活性、游刃度，但不能有效引導市場預期、引導資源配置，政策定調一陣風，風吹過去就無這回事。在內地不難看到，許多企業只關心銀行貸不貸到款，對貸款的利率懶得管，企業實際也很難循貨幣政策預期，去規劃經營。政策缺位體現為不確定，有政策無凝聚力，以致上有政策下無認知自行其事；執行缺位則體現為上令不足下效，或者下效偏離上令。
中央以「寬財政」搭配「緊貨幣」，與意圖抵銷經濟增長受緊貨幣制約有關，意味着抑通脹雖然成為年內重點關注，但經濟過度放緩亦非中央所願。當中牽涉到潛在的風險，一旦抑通脹不成，反而致使經濟停滯不前，陷入不願見的滯脹困局，比單純通脹困擾更為複雜化。事實上，靠積極財政發力擺脫滯脹，仍具不確定的風險，因為制度性的重稅負傳統，在內地根深柢固，財政歷年小施恩惠，並未改變制度傳統。
歷史一再顯示，內地經濟宏觀調控是低效的，有的年份猛藥辣招收效一時，假以時日亦會舊病復發。為甚麼十多年講調結構，現在還在主催調結構，調結構如同魔咒上身，卻始終未曾降服魔頭。明年定調「緊貨幣」搭配「寬財政」，是另一輪政策威力的考驗，中央要打好這一仗的主觀願望不消說，問題是客觀方面，能用好政策，達致正本清源，市場還是將信將疑的。