匯通天下:危機蔓延歐元受壓

上周末愛爾蘭獲拯救,希臘拯救貸款的還款期又獲延期,歐元卻持續偏軟,而愛爾蘭獲拯救的消息,似乎有助遏止愛爾蘭與德國兩年期息差擴大,葡萄牙與德國的息差則大致靠穩。

不過,愛爾蘭獲歐盟拯救,卻未能阻止西班牙及意大利與德國國債息差繼續擴大的現象。最近上述兩國與德國之間的國債息差顯著拉闊,而核心歐元區國家情況亦相若。

最令人關注的是,歐債危機似乎已牽連至整個歐元區,緊張氣氛升級,並侵蝕投資者對歐元的冒險意欲,驅使資金加快撤離歐元計價的資產。

整體歐元區與德國之間息差拉闊,令歐元回軟。但目前沒有迹象顯示,歐元區政客將可以迅速並有力地採取行動,以防止息差進一步擴大。現時決策者惟有等待疲憊的市場冒險意欲回升,故此,不排除短期內歐元會有更多沽盤湧現,波幅亦更為顯著。

歐元區周邊國家的融資緊張局勢未獲果斷處理,而預期歐盟理事會既然繼續撤回非常規寬鬆貨幣政策,未來亦會宣布終止三個月長期再融資工具。危機若進一步加劇,歐元勢將易跌難升。

花旗CitiFX分析團隊

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