踏入十二月，港股快速反彈，雖然升勢又快又勁，但成交未見特別，不宜被單純價位變動牽引情緒，應該有頗大機會仍是好淡博弈的上落市之中，錯失短期低吸機會而在急升後才追入，會很容易中伏。
中國加強價格管制，固然偏淡，暫時並不特別看好的另一個理由，是港元匯價表現。假如市況回復牛氣，沒有理由美元兌港元可以企在7.77之上，還要是在美元剛剛兌其他貨幣有回軟迹象的時候，反映港股這一次強勢，較有可能是挾倉所觸發，而不是有資金流入。
當然，在22,800點已建立一個初步支持，後市不會跌太多，但想大舉入市的話，則應該等候較低的水位，又或者更強的利好數據出現，例如港元重新轉強，不用急於一時。
早前港元弱，港股一樣可以繼續升，似乎用一個剛剛證明失效的方法來測市，並不合乎邏輯。
走勢分析要同時兼顧水位及其他因素，之前歐洲壞消息殺聲震天，朝鮮局勢推波助瀾，令港股處於偏低水位之外，還有一班「見高拜、見低踩」的趨勢信徒跟風做淡，這批長頭草信念弱，最容易成為挾倉對象。港元弱是反映未有資金流入，但單單只是股市內的好淡博弈，已足以從低位推動一個幾百點的升幅。
來到短期相對高位，要再睇上的話，便要更加挑剔，不能容忍太多瑕疵，因此早幾日未有特別介意港元的走勢，反而在反彈之後，對於港元不尋常的弱，是需要有甚大的戒心。股市始終應該是一個低買高沽的遊戲，低位時不必嫌三嫌四，高位時則要加強戒備。偏偏絕大部分人的心態，是低位奄尖，高位求其。
自己對中長期後市仍看好，由於一早已是如此立場，滿手是貨，自然是趁勢先行減持，等待形勢明朗後，才再作新的部署。不捨得沽貨的話，買些恒指Put，或者個別目標股份Put亦可以。如果今次升浪不能維持的話，相信一兩個交易日內已打回原形，最合速戰速決的期權要求。（作者為註冊持牌人士）
豐盛金融資產管理董事 黃國英