隨着棉花價格從高位回落逾兩成，紡織股近期表現不錯，互太紡織（01382）早前公布截至九月底止之中期業績，股東應佔溢利增長16%至4.53億元，表現尤勝日前推介之德永佳（00321）。兩股比較，互太估值較低，在市盈率及息率均更見吸引，但德永佳有零售概念可拉高估值，可謂各擅勝場。
棉花成本上升推動營業額增加，惟互太在總銷量亦告提升約12%，抵銷了毛利率下跌的不利因素，顯示成本急升加速了行業整合，使互太的市佔率提高。
棉花價格、中國勞工薪酬及人民幣升值等，俱是紡織業界面對的共同問題，但互太稱本身為高度機械化生產程序，屬資本密集而非勞動密集行業；生產設施主要在中國番禺和斯里蘭卡，並計劃在越南設廠，所受的薪酬壓力料較輕。
最近該公司與產銷Uniqlo的FastRetailing合資在越南設廠，產銷供給Uniqlo的布料，合營公司可出口產品進入日本市場而毋須支付關稅及受配額限制；在中日因釣魚島主權糾紛後，日本企業為降低風險而計劃將部分生產基地搬到中國以外地區，料越南合營將可成新增長點。
互太一一年度的預測市盈率約8倍，周息率逾7厘，具有相當吸引力。當然，紡織股長期市盈率為中單位數字，但互太有往績支持，在過去的半個年度行業困境中仍錄得銷售量和盈利增長，實力毋庸置疑，值得享有較高的估值，可見未來市場份額會進一步提升，但風險仍是棉紗價格波動和歐美日市場經濟不明朗。
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