歐元失守1.3關未止瀉

德意國債息差14年高

歐元兌日圓亦失守110關，低見108.37日圓的11周新低，跌2.23日圓。「歐豬」國債續受壓，意大利與德國十年期國債孳息差昨衝破200點子，最多擴闊至212點子，創九六年以來新高；西班牙及比利時十年期國債風險溢價則分別升至298點子及133點子，後者創○九年一月以來新高。

歐元自十一月四日的1.4283美元高位迄今累跌逾8%，似仍未有扭轉迹象。事實上，規模4,400億歐元的歐洲金融穩定機制（EFSF）將於二○一三年到期，歐盟敲定愛爾蘭拯救方案的同時，已表明永久應變機制可能要求債券持有人分擔損失，此舉將對歐元構成壓力，並推高可能爆發債務危機的葡萄牙、西班牙、意大利，以至比利時的國債風險溢價。

花旗估低見1.2588

再者，愛爾蘭獲救並不代表當地債務危機告一段落，投資者正觀望當地國會下周對財政預算案的投票結果，令圍繞歐元的不安情緒揮之不去。花旗集團CitiFx的報告更指，投資者對歐盟目前採取「頭痛醫頭、腳痛醫腳」的做法感到抗拒，如果當局未能制訂全面解決危機的終極方案，歐元將在缺乏買盤下持續尋底。

Schneider外匯交易市場分析主管加洛預期，除非歐盟提出令市場驚喜的西班牙和葡萄牙援助方案，否則歐元將下試1.28美元。花旗首席技術分析員菲茨帕特里克更指，歐元跌穿200天移動平均線，意味歐元可能進一步跌至1.2588美元水平。

歐元前景趨淡，商品期貨交易委員會（CFTC）資料顯示，截至上周二止的一周，對沖基金及大型投機者持有押注歐元下跌的淨短倉合約8,293張，與前周錄得8,606張淨長倉合約大相逕庭。

愛爾蘭違約機會料39%

展望歐債危機前景，瑞銀的報告指，如果投資者短期內繼續抗拒吸納歐豬債券，歐債危機明年勢將惡化。投資者憂心忡忡，市場預期愛爾蘭、葡萄牙和西班牙的違約機會率達39%、34%及23%。

歐洲第四大經濟體西班牙前景尤惹人關注，Royal London資產管理基金經理威廉斯警告，由於融資成本急升，當地銀行業明年或難以為850億歐元到期債務再融資。花旗首席經濟師Willem Buiter警告，一旦西班牙出事，歐盟的救市基金可能不敷應用，屆時歐央行的支援至關重要，或需購入西班牙國債，及為該國銀行體系提供支持。