漢登控股（00448）近數月交投轉為活躍，一直在反覆上升，惠理基金於月初一再增持，而中期業績頗佳，使其股價進一步上升。漢登業務為服裝零售，以台灣及南韓市場為主，其他包括新加坡、馬來西亞、中國及港澳地區。
計至九月止半年，漢登純利8,562萬元，增長102%，於調整上年同期的一次性項目後，增長56%，每股純利為8.72仙，派中期息2仙，上年無中期息。
台灣及南韓市場表現特佳，亦以該兩地為主。漢登於各地設有零售店763間，其中台灣有276間，南韓307間，營業額分別上升13.3%及16.4%，盈利則增14%及40%，是純利的主要來源。
新加坡盈利增276%至814萬元，馬來西亞及港澳地區轉虧為盈，共獲利513萬元，內地業務仍在虧損。
內地業務正在拓展中，期內門市增加27間至123間，營業額升24.5%，同店銷售增長10%。由於持續拓展，已增聘市場推廣及行政人員，並擴大辦公室，支出因而增加，仍錄得虧損390萬元，較上年增加16%。若以店舖層面之經營利潤計，已增250%，隨着進一步拓展，將會帶來積極貢獻。漢登的賣點是於內地的拓展，未來增長頗大。另一賣點是毛利率上升，由54.2%升至57.1%。
展望下半年，將於內地開設更多店舖，利於增長，而下半年是消費季節，銷售及業績均勝上半年，預算今年盈利將較上年有強勁增長。台灣已宣布明年將企業稅率由20%調低至17%，南韓亦計劃於一二年將國際企業稅由24.2%降至22%，均有利未來經營環境，展望將持續看好。
漢登上周以2.69元收市，預期市盈率11.7倍，息率3.3%。儘管累積升幅不菲，而月中的反覆已作消化，上周五弱市仍能升15%，可見氣勢頗佳。基金看中的股份應有前途，仍可持貨看好，但應留意成交變化，為審慎計，可持半減半。
葉心