上周投資者因憂慮中國為壓抑物價而收緊貨幣政策，再加上美元因關注愛爾蘭債務問題而反彈，導致股票及商品市場連續多日出現系統性下跌，但商品價格明顯地出現趁低吸納，在多個重要支持位見到承接，但上周五人民銀行再度提升存款準備金率，引發市場關注中國收緊銀根將可能對商品需求造成影響，導致商品價格又再度回落。
商品價格於上周出現重大回吐後，於低位的確明顯地見到有買盤趁低吸納，也是投資市場於周五前氣氛有所改善的原因。
在商品市場出現系統性下跌的時候，市場揣測人民銀行可能於上周六前調升息率，理論上最終只是增加存款準備金率，手段上沒有那麼激進，對投資市場應是好消息，但商品價格仍然出現回落，顯示投資者繼續認為中國加息將是無可避免。
雖然人民銀行似乎對大幅度收緊貨幣政策仍然有所保留，但短時間內多次調升存款準備金率，明顯是為了未來加息鋪路。在調升存款準備金後，現時大型銀行的比率已升至18.5%的紀錄新高，再上調的空間已經不大，若未來通脹未見改善，相信加息肯定會出現。在加息陰影仍然揮之不去下，投資者在商品市場先行鎖定利潤，實在無可厚非。
另一方面，市場焦點仍是歐元區成員國及國際貨幣基金會會否出手拯救愛爾蘭。短線而言，愛爾蘭得到資金援助，的確有可能短暫地改善投資情緒，但當希臘及愛爾蘭相繼出現問題，投資者自然會認為「歐豬五國」其餘三個國家也很可能步其後塵，大戶將可更輕易將這些國家的債券孳息率推高，有可能繼續造成金融市場動盪。另外，美匯指數未有回落至78水平以下，是否出現雙底的後抽形態，則是未來一周技術走勢的關鍵。
美元若繼續因風險承受意欲下降而轉強，相信商品價格將面對一定沽壓，油金銅三大主要商品的下一個支持位，處於78、1,260及7,750美元。
亞達盟環球期貨副總裁 潘志偉