美元上周五開始一個算是頗勁的反彈，滙控（00005）公布第三季經營狀況後股價倒地，建行（00939）因未知美銀是否參與供股，供股權可能潛在龐大拋售而下跌，上述種種不利條件下，昨日恒指依然高收，可見好友佔盡優勢。
應跌不跌，氣勢太勁之下無謂逆市做淡。今次經驗值得記存，有些人長期以美匯走勢測港股，近兩個交易日會輸到嘔，任何測市系統都有失靈時，一定要做好風險管理，確保一兩次失手不會鑄成大錯。
不過，自己也不會太進取，始終匯市可能較股市更有效率，稍後股市才後知後覺下跌也不出奇，加上未來幾日指數基金換馬，本地藍籌會有技術沽盤，就算拋售力度未必太勁，但既然手上已有貨底，亦不必貪心改打全攻型，以防較大調整出現。
策略上，自己是伺機增持香港公用股，原因是短期內股價受壓，兼且股票貨源不缺。今次大牛市的源頭是QE2，銀紙貶值推動實物資產上升，兩電（中電00002及港燈00006）手執的利潤管制計劃，根本等同實物，在目前經濟環境之中，理應已大幅升值。想一想准許回報率9.99%，相比零息環境，感覺上當年審批是何等慷慨。
升市不買公用股，是很多人依然迷信的投資法則，但個個升市理由不同，目前通脹如箭在弦，平民百姓消費力將會削弱，攻擊型股票如零售股地產股，前景存在變數，相信有不少人會和筆者一樣，調撥部分資金去買兩電這種穩健而受惠於低息環境的股票，事實上兩電今年到目前為止的股價表現仍是遠勝大市，不見得疲弱。
假設一名投資新手，頂不住港紙幾乎日日貶值，放在銀行又沒有息收，想毅然進軍股壇的話，買兩電可謂最合適的選擇。估計這種追求穩健的本地平民百姓投資DIY熱錢，將會愈來愈多，所以股價還有向上的空間。當然不能奢望兩電忽然飛升三四成，可是腳踏實地追求跑贏通脹，絕對游刃有餘，如果想冒險追求高回報，則不妨買即月價內認購期權。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，其客戶持有中電及港燈）