地產藍籌排隊抽水

高盛已先後替恒隆及信置進行配股，昨日市場盛傳高盛更承接另外三家重磅地產股的配股。

添銀彈助擴土儲

雖然消息尚未證實，但於市場游資充裕下，證券界亦不排除此可能性，估計恒地（00012）、九倉（00004）及新世界發展（00017）或是下一輪批股集資的目標，惟對地產股及大市料只有短暫心理影響，未來續是大漲小回格局。

根據銷售文件指出，持有信置52.3%股權的控股股東尖沙咀置業（00247），昨日以每股16.6元至17.1元，配售約2.42億股信置股份，然後認購同等數量新股，信置料可從中集資約40.172億港元至41.382億港元，將作一般營運用途。配售價較昨日收市價18.28元，折讓約6.5%至9.2%。

今次是信置繼○七年九月以來再度配股，瑞信香港研究部主管梁啟棠表示，信置於○七至○九年大幅擴張其土儲後，今年未見再有增添土儲，今次配售有助其上「子彈」，可更進取投地。觀乎上周恒隆配售後，股價仍能企穩，故即使信置配股，料不會對地產股有太大壓力，因目前市場資金氾濫，難以扭轉資產繼續上漲的趨勢。再者，未來兩個月尚有許多新股及內銀股的供股集資，料市場不會這麼快便「乾塘」。

瑞銀亞洲房地產研究部主管王震宇則說，恒隆及信置先後配股，或對市場氣氛有一定影響，但回顧上次藍籌地產股的「連環抽水潮」，大市再升多一年才見頂，因此相信對地產股及大市只是短暫的心理影響。

他續稱，目前基本因素良好，QE2繼續令本港面對更大資產泡沫的壓力，一、兩次配股不能夠改變資產價格持續向上的走勢。

QE2效應 料大漲小回

目前本港地產股財務非常穩健，即使近年積極增加土儲的信置，其截至今年六月底止的負債比率僅21.5%，土地儲備達4,200萬方呎。不過，梁啟棠及王震宇都不排除續有其他發展商，會趁市場「水源」充足，爭相配股集資。

時富資產董事總經理姚浩然稱，恒地及九倉近年沒有太多新盤推售，加上九倉於內地的投資項目需要資金，或成為投行游說配股集資的目標。他認為即使地產股的「連環抽水潮」或成為短線不明朗因素，但相信地產股只會輕微回吐少於5%，之後又會再上升。