由於經濟數據未如理想且失業問題嚴重，市場預料美國推出第二輪量化寬鬆政策以挽救經濟，但其規模及時間表仍未確定，令高風險資產價格有調整的可能，故不建議現階段高追高風險資產。不過，無可否認是新興國家股市表現理想，過去一年升18.13%，大幅優於已發展國家的股市升幅（6.39%）。
新興市場經濟增長表現理想，根據國基會（IMF）世界經濟展望報告指出，預料新興市場於一○年及一一年經濟增長分別為7.1%及6.4%。相反，環球經濟增長只有4.8%及4.2%。
我們相信由於新興國家內需增長強勁，預料區內經濟增長仍有被上調的空間。另一方面，新興國家資產負債表較已發展國家健康，當中新興市場負債佔GDP比重約40%，而已發展市場負債則佔GDP比重為80%至120%。
再者，新興市場經常帳盈餘充裕，預料區內貨幣仍有升值壓力，吸引資金流入。根據EPFR資料顯示，環球資金於第三季流入新興市場金額達302.18億美元，反映新興市場股票獲資金垂青。
據彭博指出，MSCI新興市場指數的長期增長率為17.78%，相反世界指數則只有13.76%，故新興市場的市盈增長率（PEG）只有0.73倍遠較0.99倍為低，預料購入新興市場股票基金較世界股票基金有更佳的值博率。
根據高盛報告指出新興市場市值未來將增加5倍，至80兆美元，佔全球股市比重由目前的31%升至55%，而已發展國家持有新興市場股票比例由6%攀升至18%。
新興市場經濟增長表現理想，IMF預料新興市場於一○年及一一年經濟增長分別為7.1%及6.4%，遠較已發展國家為高。再者，新興市場負債佔GDP比重約40%，相反已發展國家市場負債則佔GDP比重為80%至120%。
MSCI新興市場指數估值仍合理，但其增長率則較已發展國家為高，新興市場的市盈增長率（PEG）0.73倍，遠較已發展國家0.99倍為低，預料購入新興市場股票基金較世界股票基金有更佳的值博率。
安本新興市場小型公司基金有逾三分之二資產投資在新興市場小型公司，當中公司值少於25萬美元。基金主要投資在巴西及中國，分別佔16%及11%，東協國家例如馬來西亞、泰國及印尼佔9.6%、9.3%及3.3%。
此基金在短期及中期回報都較同業平均為高，在回報上有一定優勢。風險控制上，一年及三年標準差分別為17.32%及32.55%，較一般新興市場基金優異。
康宏投資研究部