投資概念:奧園現水平仍便宜

恒指昨日一度失守23,000點,預計下周港股繼續調整,22,700點為支持位。本周內房股普遍下跌,以廣東為基地的奧園(03883)表現比較堅挺,昨日收報1.35元。

土地平均成本較低

集團發展地盤分散在中山、南海、番禺、重慶;北京及瀋陽各地,其首九個月集團實現銷售共23億元(人民幣‧下同),比○九年升31%,單計九月份銷售7.27億元,比去年升347%。

集團土地儲備達880萬平方米,足夠未來五年發展,其中瀋陽奧園總建築面積達240萬平方米,和當地政府合作開發。奧園平均土地成本是500元一平方米,實現平均售價為1.36萬元一平方米。現在發售番禺「奧園商場」及瀋陽的「瀋陽奧園‧國際城」,番禺「奧園商場」平均售價為3萬元一平方米,「瀋陽奧園‧國際城」的平均售價為1萬元一平方米,利潤十分可觀。

預期未來幾年集團年度銷售會增長40%,一○年度純利可達6億元,一○年度市盈率只有5倍,股價對資產淨值折讓四成,股價仍屬便宜。

富昌證券總經理 藺常念(作者為註冊持牌人士)

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