理財Campus：個人投資壓力測試

孖展炒匯重注高危

主角　　：陳太

職業　　：家庭主婦

總資產　：40萬元

壓力指數：警戒級別

陳太是進取型投資者，不計算物業價值在內，其現時總資產價值約40萬元，其中一半用作炒外匯，最常交易是澳元及英鎊，近期因澳元急升，她因沽澳元損失數萬元。另外40%資產為股票，主力短炒本地零售股及內需股；餘下10%資產為港元存款。由於陳太的港元存款佔總資產比例低，加上她利用孖展投資外匯，並買入波動性較大的股份，其壓力指數列為警戒級別。

槓桿投資倍大風險

大福歷斯頓董事黃偉強認為，外匯孖展屬於高風險投資，槓桿式投資雖可賺取較大回報，但一旦投資失利，虧損便會擴大，故買賣時要設止蝕位及維持足夠按金水平。陳太現時用一半資產投資外匯孖展，由於有槓桿效應，因此就算所投資的外幣匯價上落1%，在20倍槓桿下，就變成升跌20%；由於槓桿效應已倍大其風險，所以他建議陳太應將外匯投資比例降至四成，並調高港元資產比例至起碼兩成。

股票投資方面，黃偉強指本地零售股及內需股均與內地經濟有密切關係，由於十‧一假期已過，直至明年春節前均沒有長假期，故短期內未必有動力炒上，建議陳太應嚴守止蝕，否則短炒會變「長揸」。

買股不宜偏重某行業

主角　　：Peter

職業　　：銀行櫃員

總資產　：10萬元

壓力指數：中度

Peter現時有10萬元資產（不計算物業價值），股票及港元存款各佔一半，股票方面，分別持有財險（02328）及美聯（01200）打算作中線投資，另長期持有中行（03988）、工行（01398）等內銀股。由於Peter有一半資產為港元存款，因此壓力指數只屬中度。

利用基金分散投資

黃偉強認為，雖然Peter的流動資金佔整體資產一半，但實質金額只有5萬元，因此應留意每月現金流會否為負數。現時Peter持有的股票全為金融及地產股，由於他從事金融行業，當整體行業逆轉時，手上資產甚至個人事業可能受影響，建議考慮沽出部分股票並買入中國股票基金，因一隻基金已持有數十隻股票，可有效分散投資。另外，可減持港元存款比例至三成，投資基金及股票比例分別調配為四成及三成。

那麼Peter現時應沽出哪隻股份？大福證券中國業務部副總裁郭家耀認為，美聯股價波動較大，由於本港樓價現階段已升至較高水平，預期上升動力不大，美聯的地產代理生意額短期內亦難以爆升，故不妨考慮沽出該股。另外，由於財險股價早前升得過急，亦建議可先獲利減持，而內銀股則因估值便宜，可考慮長線持有。

集中存款跑輸通脹

主角　　：Amy

總資產　：8萬元

壓力指數：低

自問屬於投資新手的Amy，其現時資產約有8萬元（不計算物業價值），其中四成為人民幣定存及債券，年利率約1.5%及2.9%，其餘則為港元存款。由於Amy的投資劃一為定息工具，堪稱低風險的投資組合，因此壓力測試可輕易過關，但回報卻難以跑贏通脹。

黃偉強認為，現時Amy手上資產過分集中於現金，回報難敵通脹，建議她可採用較進取策略，加大投資風險比重。由於Amy為投資新手，可先以10%至15%的資金買入中國股票基金，風險會較直接持有個別股份為低。

人民幣投資穩增值

人民幣匯率近期屢創新高，市場普遍預期明年可升值3%至5%，具有人民幣概念的投資產品熱賣，但投資人民幣又是否穩賺？黃偉強對人民幣匯率中長線走勢樂觀，認為適合較保守的投資者。