周二晚人行突然宣布加息，一夜之間世界股市為之震盪。昨天中國股市先跌後回升。由於加息的預期從去年尾就已經開始，雖然遲遲未有出台，但市場實質一早消化有關利淡因素，如今落實，只帶來短暫的影響，令內地股市先跌後回升。
這次一年期存款息率和貸款息率同時加0.25厘，其他各檔次存貸息率加幅並不對稱，對銀行股有利；同時加息亦有利於短債收益率上升，有助提升保險股盈利率。然而，加息對中國股市、樓市都有深刻的影響，此次加息意味中國正式進入加息周期，緊縮貨幣政策的開始。從數據看，加息後的息率仍低於通脹率，實際利率為負數，也就是說，之後還會陸續加息，又或者是中央會推出其他大手筆的緊縮調控政策，壓抑通脹。
短期環球股市仍需時消化是次加息，但市場更要消化的是中國政府加息背後更深層次目的，如會否涉及近日中美日間緊張局勢和日本近日取代中國成為美國國債最大持有者等理由。但中長期看，是次加息目的主要是抑制通脹壓力，打壓房地產為主，防止資產泡沫爆破，而非致力收縮經濟。
在這個前提下，是次加息實質消除了內地股市怕被中央打壓的困擾，有利內地股市發展；樓市方面，價格難免受壓。
操作方面，投資者短期應暫時對獲利較高的股份進行減持，等待調整之後再買入，並以上市公司第三季度的表現，擇選優質業績股，配合「十二五」規劃中重點扶持的行業，把握投資機會，如保利協鑫（03800）等有新能源概念之股份。
（作者為註冊持牌人士）
勝利證券副總裁 楊俊文